[宏观经济学第12讲_短期权衡取舍.pptVIP

本章我们将探索这些问题的答案： 短期内通货膨胀与失业有什么关系？长期内呢？ 什么因素会改变通货膨胀与失业之间的这种关系？ 减少通货膨胀的短期成本是什么？ 为什么在20世纪90年代美国的通货膨胀与失业率都很低？ 菲利普斯曲线的证据？ 主动学习 1 一个数值例子 自然失业率 = 5%，预期通货膨胀率 = 2%，在菲利普斯曲线方程中的 a = 0.5 A. 画出长期菲利普斯曲线 B. 找出实际通货膨胀为 0%，6%时的失业率，并画出短期菲利普斯曲线 C. 如果预期通货膨胀率上升至 4%。重复B过程 D. 如果自然失业率下降到 4%，画出新的长期菲利普斯曲线，再重复B过程 主动学习 1 参考答案 菲利普斯曲线的破灭 20世纪70年代的石油价格冲击 沃尔克的反通货膨胀 格林斯潘时代 1986年：石油价格下降了50% 1989 -1990年： 失业率下降，通货膨胀上升，美联 储提高利率，引起经济的微小衰退 20世纪90年代： 失业率和通货膨胀都下降 2001年：不利的需求冲击使美国经济经历了十年中的第一次衰退，政策决策者用扩张性的货币政策与扩张性的财政政策帮助结束了这次衰退 格林斯潘时代 伯南克的挑战 总需求冲击： 次贷危机，住房价格下降，大量丧失赎权，金融机构处于困境 总供给冲击： 食品/农产品价格上涨，如每蒲式耳玉米的价格从2005-2006年的2.10美元上涨到2008年5月的5.76美元 石油价格上涨 每桶原油价格：2004年2月的35美元到2008年6月的134美元 从2007年6月到2008年6月： 失业率从4.6%上升到 5.5% CPI通货膨胀率从2.6%上升到4.9% 内容提要 菲利普斯曲线描述了通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍 在长期中，通货膨胀与失业之间并不存在权衡取舍：通货膨胀率取决于货币增长率，而失业率等于自然失业率 供给冲击与预期通货膨胀的变动会使短期菲利普斯曲线发生移动，从而给决策者一个更有利或不利的通货膨胀和失业之间的权衡取舍 内容提要 当美联储紧缩货币供给增长以降低通货膨胀时，它使经济沿着短期菲利普斯曲线移动，这就引起暂时的高失业。然而在长期中，预期调整与现实一致，失业率回到自然率 一些经济学家认为，可信任的低通货膨胀承诺可以通过引起预期的迅速调整而降低反通货膨胀的代价 菲利普斯曲线方程 在短期中 美联储可以使失业率降到自然失业率以下，而使实际通货膨胀高于预期通货膨胀 在长期中 预期通货膨胀与现实相符，失业率回到自然失业率，无论通货膨胀是高还是低 失业率 自然 失业率 = – a 实际通货膨胀 预期通货膨胀 – 预期通货膨胀如何移动菲利普斯曲线 最初，预期通货膨胀与实际通货膨胀都等于3%,失业率 =自然率 (6%) 联储使实际通货膨胀比预期通货膨胀高出2%，失业率降到4% 在长期中，预期通货膨胀会上升到5%，菲利普斯曲线向右上方移动，失业率回到自然失业率水平 失业率 通货膨胀率 PC1 LRPC 6% 3% PC2 4% 5% A B C * * LRPCA 预期通货膨胀率的上升使菲利普斯曲线向右移动 PCD LRPCD PCB PCC 自然失业率的下降使两条曲线都向左移动 通货膨胀率 (年百分比) 失业率 (百分比) 20世纪70年代初期：虽然通货膨胀率很高，失业率还是在上升 费里德曼和菲利普斯解释：人们对通货膨胀的预期赶上了现实 1961 63 65 62 64 66 67 68 69 70 71 72 73 菲利普斯曲线的移动：供给冲击 供给冲击：直接改变企业的成本和价格，使经济中的总供给曲线移动，进而使菲利普斯曲线移动的事件 例如：石油价格的大幅上涨 不利供给冲击如何移动菲利普斯曲线 失业率 通货膨胀率 SRAS向左移动，价格上升，产出与就业下降 随着菲利普斯曲线向右移动，通货膨胀率与失业率都上升 Y P SRAS1 AD PC1 PC2 A B SRAS2 A Y1 P1 Y2 B P2 20世纪70年代的石油价格冲击 美联储用更快的货币增长来抵消1973年的第一次石油价格冲击 结果： 高预期通货膨胀使菲利普斯曲线进一步向右移动 1979年，石油价格再次上涨，联储面临更艰难的权衡取舍 38.00 1/1981 32.50 1/1980 14.85 1/1979 10.11 1/1974 $ 3.56 1/1973 每桶原油价格 通货膨胀率 (年百分比) 失业率 (百分比) 供给冲击和预期通货膨胀率的上升使联储面临更艰难的权衡取舍 1972 73 74 75 76 77 78 79 80 81 降低通货膨胀的代价 反通货膨胀：降低通货膨胀率 为降低通货膨胀率，美联储必须降低货币增长率，以减少总需求 短期：产