全球及中国原油现货贸易概况学案.doc

全球及中国原油现货贸易概况 2015.11 一、全球原油供需格局 二、 1原油生产 2原油储量 ? 3原油消费 2014年全球石油消费42.1亿吨，较2013增长0.8%，增幅显著下降。非经合组织国家再次贡献了全球消费的净增长部分。OECD国家的消费下降1.2%，是过去9年第8次下降。 美国8.4亿吨，中国5.2亿吨，日本2.0亿吨，印度1.8亿吨，俄罗斯1.5亿吨，沙特1.4亿吨。 ? 二、全球原油贸易流向   三、全球原油供需及贸易流向 小结及展望 供应侧 ?中东增产保份额以保老大地位，但出口将减少 ?拉美、独联体有潜力，但钱是个问题 ?页岩油气革命改变全球供应格局，影响深远 需求侧 ?全世界看中国，中国看什么？ ?美国居然要能源自足了 ?清洁能源、新能源替代超出想象 四、原油贸易特点及价格影响因素 1原油贸易特点 ?原油种类繁多，需要基准价 ?基础设施影响贸易效率 ?金额巨大，需要较高的信用保证 ?风险高，金融衍生工具丰富，场外交易活跃 ?政治因素有时会影响贸易流向 2价格影响因素 ?价格受短期因素影响小 ?受地缘政治影响显著 ?金融属性强 五、贸易方式及作价机制 1贸易方式 主要市场：美国海湾、西北欧、地中海、亚太 从合约期限分： 长约 ?产油国的原油销售，沙特为代表 ?一些零散的长约合同 即期 成交方式： 招标、交易平台、经纪人、1对1 2主要参与者 ?1.大型跨国石油公司（OIL MAJORS） ?2.国家石油公司 ?3.石油贸易公司 ?4.独立的炼油厂 ?5.华尔街金融机构—减少 ?6.独立的石油生产商 ?7.经纪公司 ?8.其他 3作价方式 在原油国际贸易中一般采用计价公式作价，也称“浮动价”： ?基准油价±贴水＝原油价格（FOB） ?有些油种则采用：官价（OSP）±贴水＝原油价格（FOB） 主要基准价及适用范围 ?布伦特原油（Dated Brent）：欧州原油、西北非原油的作价一般以此为基准原油 ?美国中质原油（Nymex WTI）：美国、南美各国以及运往美国的大多数原油均以此为基准原油 ?迪拜原油（Dubai）和阿曼原油（Oman）。中东运往亚洲地区的原油一般以两者的平均价作为基准油价。 ?塔皮斯原油（Tapis）。印尼、马来西亚以及其他远东地区生产的原油经常以此作为基准参考。 ?米纳斯原油（Minas）。印尼、越南等部分亚洲地区生产的原油也常以此作为基准油。 4基准价的形成 ?Dated Brent Platts, 1987，BFOE (Brent,Forties,Oseberg,Ekofisk)，10-30天 70% 实货交易, 100kb*6 ?Dubai Platts, Dubai,Upper Zakum,Oman， 25kb*20 ?OSPs 多数官方定价，都直接或间接参考了Platts Dubai/Oman价格 5贴水和计价期 贴水：基准价容易敲定，贴水才是买卖双方Bargain的标的。 贴水幅度的影响因素很多 计价期 计价一般以装船提单日为基础计算，通常作法有如下几种： 提单日前后五天，常用于部分西非原油； 提单日后五天，常用于西非、北海原油； 提单日所在月全月，大部分中东原油、远东原油用全月计价； 提单日所在周及前后各一周，共三周，常用于越南和澳洲原油 六、原油贸易运输方式 ? 运费：基本费率*计费吨*WS点数 七、原油贸易运输路线 ? 中国 ?中东地区（沙特、阿曼、科威特等）；属于含硫油；运输时间（至青岛）约19-21天；VLCC级油轮。 路线：中东—HORMUZ—马六甲海峡—台湾海峡/巴士海峡—中国大陆 ?北海（英国、挪威）、西(北）非地区（安哥拉、尼日利亚、赤道几内亚、苏丹、利比亚、阿尔及利亚等）；低硫油；北海/北非原油运输时间约40天、西非原油约30-32天；VLCC级油轮。路线：北海 -北非—直布罗陀海峡 – 西非—好望角—印度洋 —巽他海峡或马六甲—台湾海峡—中国大陆 ?中南美（加勒比海、巴西）：重质高硫；运输时间40-45天，VLCC 路线：中南美—好望角—印度洋—中国 ?URALS油的航线：黑海—土耳其海峡/BOSPORUS—地中海—绕非洲大陆—中国；或-地中海—苏伊士运河—红海—马六甲海峡—中国 ?远东地区（印尼、马来西亚、越南、文莱、泰国）；低硫油；运输时间约8天；6-8万吨油轮 ?输油管线：中俄1800万吨/年，中哈1200万吨/年,中缅1000万吨/年 八、中国原油进口来源  ?