风险管理策略---衍生工具方式预案.pptVIP

风险管理策略-------衍生工具方式 何谓衍生金融工具 是指特征和价值衍生自另外更基本的金融工具的基础价格或价值.原生资产也称为基本品,可以是债券、权益投资、商品、货币、股票、房产等.由于其价值依附于其他原生资产,所以又称为或有权利. 从概念上说,有两类基本的衍生金融工具:期权和远期合同.期货和互换是期权和远期合同的结合或变种. 期权 合同买方有权（但不是义务）买卖约定数量的原生资产。 看涨期权 看涨期权赋予期权持有者在将来确定的到期日或之前以确定的价格[称为执行价格或行权价格]购买资产的权利。看涨期权的净利润是期权价值与初始时购买期权的支付价格两者之差。期权的购买价格称为期权金，它表示如果执行期权有利，买方为获得执行的权利而付出的代价。 看跌期权 看跌期权赋予期权所有者在到期日或之前以确定的执行价格出售某种资产的权利。 实值期权、虚值期权、两平期权 当期权持有者执行期权能产生利润时,称此期权为实值期权. 当执行期权无利可图时,称为虚值期权. 当执行价格等于资产价格时,称期权为两平期权. 期权与股票投资 购买看涨期权可视为“牛市”策略，也就是说，当股票价格上升时，期权有利可图。而购买看跌期权是“熊市”策略。对应地，出售看涨期权是“熊市”策略。出售看跌期权是“牛市”策略。因为期权价格取决于标的股票的价格，所以购买期权可视为直接买卖股票的替代行为。