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东风汽车与江淮汽车财务报表分析 本文采用比率分析法来对比分析东风汽车与江淮汽车： 一，偿债能力分析 短期偿债能力分析 1，流动比率分析 流动比率是全部流动资产与流动负债的比值。流动比率假设全部流动资产都可以用于偿还短期债务，该指标表示企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业可用在一年内变现的流动资产偿还到期流动负债的能力。该指标值越大，企业短期偿债能力越强，企业因无法偿还到期的短期负债而产生的财务风险越小。但是，该指标过高则表示企业流动资产占用过多，可能降低资金的获利能力。 流动比率 2009 2010 流动资产/流动负债 东风汽车 1.28 1.13 江淮汽车 0.76 0.89 表-1 从表-1可以看出在比较期间内，东风汽车的流动速率小幅降低，原因是汽车产业竞争激烈，公司赚取现金的能力减弱；而江淮汽车的流动速率则又小幅上升，说明其在汽车行业的竞争力有所提高。从整体上来看，东风汽车的流动比率要远远高于江淮汽车，说明江淮汽车的流动性没有东风汽车高，短期偿债能力没有东风汽车强。 2，速动比率分析 速动比率=速动资产/流动负债 流动资产中的存货可能由于积压过久等原因无法变现或者变现，价值远远低于账面价值;待摊费用一般也不会产生现金流入。因此，仅以流动资产中变现能力最强的部分与流动负债的比值计算速动比率。 速动比率越高，表明企业未来的偿债能力越有保证。但是速动比率过高，说明企 业拥有过多的货币性资产从而可能资金的获利能力。该指标值，一般以1为宜。 速动比率 2009 2010 速动资产/流动负债 东风汽车 0.97 0.89 江淮汽车 0.58 0.68 表-2 从表-2可以看出，东风汽车的速动比率在比较期间内呈下降趋势，江淮汽车的速动比率在比较期间则呈上升趋势。东风汽车的速动比率大于同期江淮汽车的速动比率，前者的偿债能力高于后者。 长期偿债能力分析 长期偿债能力主要用资产负债率来分析。资产负债率是负债总额除以资产总 额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产 中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的 程度。资产负债率越低，企业偿债越有保证，贷款越安全。资产负债率还代表企 业的举债能力。一个企业的资产负债率高到一定程度，没有人原意提供贷款，则 表明企业的举债能力己经用尽。 资产负债率=总负债/总资产 资产负债率 2009 2010 总负债/总资产 东风汽车 54.80 61.41 江淮汽车 64.18 64.64 表-3 从表-3以看出江淮汽车的资产负债率较高，在经营中能都充分的利用财务杠杆给公司股东带来利益。在比较期间，东风汽车的资产负债率呈上升并趋向江淮汽车的趋势，江淮汽车的资产负债率波动不大，但总体上高于东风汽车。 综上，东风汽车和江淮汽车偿债能力结论 1.从流动比率和速动比率两个指标分析，江淮汽车的这两个指标在比较期间都在逐渐的上升，说明其偿债能力在增强。 2.从资产负债率比较可以看出江淮汽车的资产负债率高于东风汽车，说明后者的偿债压力较大。 二，营运能力分析 1，存货 （1）存货周转率 存货周转率是衡量企业生产经营各个环节中存货运转效率的一个综合性指标。一 般情况下，存货周转率越高越好。存货周转率高，说明存货的流动性较好，存货的管 理也具有较高的效率，销售形势也好。 存货周转率 2009 2010 销售成本总额/存货平均总额 东风汽车 5.03 6.66 江淮汽车 16.48 15.32 表-4 由表-4可以看出，江淮汽车的存货周转率大大高于东风汽车，说明江淮汽车的存货管理能力与东风汽车相比具有明显的优势。 存货周转天数 该指标与存货周转率相对应，是从另一角度反映存货周转状况。 存货周转天数=365/存货周转率 存货周转天数 2009 2010 365/存货周转率 东风汽车 72.56 54.80 江淮汽车 22.15 23.83 表-5 由表-5可以看出，东风汽车的存货周转天数在2010年明显降低，说明其企业状况和经营管理水平有很大提高。江淮