财务管理学2013年版1.ppt

讲课教师 孙茂竹 邮编：100872 地址：北京海淀区中关村大街59号 E-mail：sunmaozhu@ 电话O） 单位：中国人民大学商学院 教 材 书名/Textbook Name： 财务管理学 作者/Author： 荆新、王化成 出版社/Publisher： 中国人民大学出版社 参考书目 （英）《公司财务战略》 Ruth.Bender 人民邮电出版社，2003 （美）运用财务报表进行企业分析与估价（第二版） 克里舍.G. 佩普弗，保罗.M.希利 ，维克多.L. 伯纳德 编 中信出版社，2004年1月第1版 （美）财务案例 凯斯特 弗鲁汉 派波 卢拜克 编 冯梅等译 北京大学出版社,1999年8月第1版 财务 1996年钟镇涛担保，章小蕙短期借款1.54亿(借款利率为24% )，买了4607室等五处房产。 1997年金融危机，楼市下跌，损失惨重。债权人没收了投资房产，但仍无法偿清债务，所余本息滚至2.5亿。 2002年7月，法院判决钟镇涛破产。 一般而言，房地产投资不应大于家庭年收入的6倍-7倍，钟镇涛家庭年收入约为1000万，明显无法支持1.54亿的房地产投资。 万科王石称：“获利25%以上的项目不做”，是否有道理？ 借款投资能产生财务杠杆利益，但也会产生财务风险，需要投资者的准确判断。 房地产投资流动性差，不能有效变现，因而不能做为“止亏”的保障。 作为投资为什么要保持流动性？ 资产流动性的强弱取决于什么？ 章小蕙每年仅服装就花费500万，消费奢化，而收入减少。这时做房地产投资，追逐一本万利，风险极大。 家庭收入：1000万 服装支出：500万 ---------------------------------- 家庭可支配毛收入：500万 利息：15400×24%=3696万 ---------------------------------- 家庭结余： -3196万 一般而言，家庭金融资产应大于家庭总资产的20%，资产负债比率应小于家庭总资产的50%，每月还贷额应小于收入的40%，同时留有3-12个月的生活费和还贷额。 离婚时,如何办? 解决: 财务管理干什么 财务管理在企业管理中的地位和作用 制造业：采购—生产—销售 商业：采购—销售 资金运动的四种形态: 筹资、投资、经营、分配四大财务活动 资金运动的三种结果: 现金流入、现金流出、现金结存 资金运动与血液循环的关系 生产经营过程与资金运动的统一 如何理解和把握物流、资金流、信息流之间的关系？ 组织财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。 由于筹资引起的财务活动 由于投资引起的财务活动 由于经营引起的财务活动 由于分配引起的财务活动 企业同其所有者的财务关系 企业同其债权人的财务关系 企业同其被投资单位的财务关系 企业同其职工的财务关系 企业同国家经济监管机关的财务关系 企业内部各单位的财务关系 1200 -1000 --------- 200 -50 --------- 150 1200 -1000 --------- 200 -50 --------- 150 帐面损失:借贷利率5%,400万 显性损失:借贷利息(5%)+时间价值(10%) = 400万+910万 =1310万 隐性损失:借贷利息+时间价值+破产 五个主要市场经济国家企业目标比较 问题：在你的国家里，大公司的治理原则通常是按什么设计的？ 1、股东的利益占第一地位。 2、企业的存在是为所有的利益群体服务的。 调查公司数： 美国 82 英国 78法国 50 德国 10 日本 68 1、利润是行为的结果，因而应作为结果指标考核。 2、利润是收入、成本两种行为的结果，因而作为管理的关健指标考核。 收入可以分解为数量（隐含结构）和价格，体现企业对市场的理解和掌握； 成本体现企业各环节、各部门的业绩； 两者的结合体现企业的效益。 补充EVA考核 各利益群体