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华孚色纺股份有限公司 一、背景： 华孚色纺股份有限公司，原名为安徽飞亚纺织发展股份有限公司，于2000年10月31日在安徽省工商行政管理局登记注册，注册资本为6,000.00万元。2005年4月，公司向社会公众公开发行股票4,000万股，同年4月在深圳证券交易所挂牌上市，至此公司注册资本增至10,000.00万元。经过2009年、2011年共计3次增发、转增股本后，到2012年6月30日，公司注册资本为832,992,573.00元。（详见附件2） 公司经营范围为：纤维、纱线、面料等纺织品、印染品的制造、进出口贸易；棉花的种植、加工、销售；纤维及纺纱技术研究、色彩设计、信息咨询；企业生产所需的原辅材料、机械设备及配件和技术进出口(国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外)。 二、近期财务状况 2010年、2011年销售收入、净利润持续增长，毛利率均保持在19%，销售利润率保持在7%-8%左右。而2012年上半年，受棉花价格持续走低、国内外棉花差价拉大的影响，与去年同期相比，销售收入下降0.84%，净利润下降74%，毛利率下降7%，销售利润率下降6%。值得关注的是，上半年营业利润只有449万，而来自政府补助（7400万）和无法支付的债务（近2000万）合计9400万的营业外收入保证了公司上半年6200万的净利润。 单位：K RMB 项目 2012年6月 2011年6月 2011年 2010年 2009年 一、营业总收入 2,791,577 2,815,283 5,107,235 4,783,105 3,289,685 其中：营业收入 2,791,577 2,815,283 5,107,235 4,783,105 3,289,685 二、营业总成本 2,787,001 2,534,755 4,673,834 4,391,297 3,078,718 其中：营业成本 2,439,756 2,255,003 4,093,334 3,839,850 2,696,031 营业税金及附加 7,921 8,237 22,195 11,180 6,025 销售费用 99,068 93,439 174,121 214,039 129,068 管理费用 143,695 105,573 237,867 195,917 144,530 财务费用 92,720 62,566 138,496 124,493 84,235 资产减值损失 3,841 9,937 7,821 5,819 18,829 加：公允价值变动收益 -1,745 187 7,159 投资收益 1,657 7,629 15,742 43,155 437 三、营业利润 4,487 288,156 449,331 434,964 218,563 加：营业外收入 94,772 30,126 72,728 47,018 29,298 减：营业外支出 6,073 3,160 8,722 24,631 20,607 四、利润总额 93,186 315,122 513,336 457,351 227,254 减：所得税费用 30,977 72,229 117,807 81,424 57,132 五、净利润 62,209 242,893 395,529 375,927 170,122 此外，2012年上半年，应收账款和应付账款的周转天数都增加了近20天，销售净利率、营业利润率、ROE等也大幅下降。 毛利 343,899 552,043 991,706 932,075 587,629 毛利率 12.32% 19.61% 19.42% 19.49% 17.86% 销售收入增长率 -0.84% 22.98% 6.78% 45.40% 　 净利润增长率 -74.39% 49.46% 5.21% 120.98% 　 销售净利率 2.23% 8.63% 7.74% 7.86% 5.17% 营业利润率 0.16% 10.24% 8.80% 9.09% 6.64% 资产负债率 62.17% 57.13% 58.92% 55.88% 68.39% 应收账款周转天数 47 29 34 26 26 应付账款周转天数 70 51 42 65 48 存货周转天数 206 170 206 162 166 ROE 2.02% 8.59% 12.86% 14.26%