第6章固定资产管理练习答案..docVIP

一、单项选择题 D C D C B D C A B A 二、多项选择题 ABCD BD ABC BCD AB 判断题 对 错 错 错 错 四、计算分析题 ?（1）第0年净现金流量（NCF0）＝-100（万元） 第1年净现金流量（NCF1）＝0（万元） 经营期第1年的折旧额＝100×2/4＝50（万元） 经营期第2年的折旧额＝（100-50）×2/4＝25（万元） 经营期第3年的折旧额＝（100-50-25-5）/2＝10（万元） 经营期第4年的折旧额＝（100-50-25-5）/2＝10（万元） 经营期第1年的净现金流量（NCF2）＝30＋50＝80（万元） 经营期第2年的净现金流量（NCF3）＝30＋25＝55（万元） 经营期第3年的净现金流量（NCF4）＝30＋10＝40（万元） 经营期第4年的净现金流量（NCF5）＝30＋10＋5＝4（万元） （2）净现值 ＝-100＋80×（P/F，10%，2）＋55×（P/F，10%，3）＋40×（P/F，10%，4）＋4×（P/F，10%，5） ＝-100＋66.112＋41.3215＋27.32＋＝6.694（万元） 获利指数＝/ 100=1.63（3）因为净现值大于0，获利指数.63〉1，故该投资方案可行。 -200 000；46000；46000；46000；46000；乙：每年的先进流量分别为 -270 000 52000 50800 49600 48400 117200 NPV（甲）=-25614 NPV（乙）=-37683.2 两个方案净现值均小于零，故都不可选。 3. = 3743.28(元) = 3642.08（元） 由计算结果可知，B设备的平均成本较低，因此选用B设备比较有利。 4.?（1）如果投资总额不受限制，应是按照净现值排序，所以最佳投资组合应是C+D+B+A。 （2）在资金总额受限制时，需要按照净现值率或获利指数的大小，结合净现值进行各种组合排队，在保证充分利用资金的前提下，净现值之和最大的为最优组合。 本题中按照的大小排序为：A、B、D、C，但是需要注意A与D是互斥方案不能同时出现在同一个投资组合中，故所有可能出现的组合为A+B、A+C、?B+D、B+C、D+C，投资组合的净现值之和分别为146500、178000、159500、190500、191000，所以最佳组合为D+C。 （1）计算各个方案的内含报酬率： 设方案一的内含报酬率为IRR1，则： 80 000×（P/A, IRR1,3）） 查年金现值系数表得：（P/A,24%,3）） 利用插值法，得： 报酬率 年金现值系数 24% 1.9813 IRR1 1.875 28% 1.8684 解得：IRR1 = 27.77% 所以方案一的内含报酬率为27.77%。 设方案二的内含报酬率为IRR2，则： 46 000×（P/A, IRR2,3）） 查年金现值系数表得：（P/A,18%,3）） 利用插值法，得： 报酬率 年金现值系数 18% 2.1743 IRR2 2.1739 20% 2.1065 解得：IRR2 = 18.01% 所以方案二的内含报酬率为18.01%。 设方案三的内含报酬率为IRR3，则： 120 000×（P/A, IRR3,3）） 查年金现值系数表得：（P/A,20%,3）） 利用插值法，得： 报酬率 年金现值系数 20% 2.1065 IRR3 2.0833 24% 1.9813 解得：IRR3 = 20.74%