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公司理财学原理第五章习题答案 二、单项选择题 1．根据企业总风险的定义，综合杠杆的表达式错误的是（ C ）。 A． B． C． D． 2．对于企业风险的表述，错误的是（ D ）。 A．企业总风险与销售量成反方向的变动关系 B．风险对企业盈利能力产生影响的根源在于企业存在着固定成本 C．风险对企业折现率产生影响的最根本原因在于企业存在负债 D．风险对企业折现率产生影响的最根本原因在于企业存在固定成本 3．关于经营风险的概述，不正确的是（ A ）。 A．在企业初创期，生产不稳定，销售市场尚处于开发阶段，销售额比较低，所以初创阶段企业的经营风险较低 B．内部控制有力，固定成本水平相对较低的企业，其经营风险要低于经营管理水平差的企业。 C．对同一企业而言，伴随着企业发展周期的变化，其经营风险水平也在不断变化 D．一般而言，从行业角度来比较，从事传统产品制造的行业，其经营风险要低于从事新兴产品开发和制造的行业 4．对于财务杠杆的计算公式不正确的是（ D ）。 A． B． C． D． 5．企业利用财务风险错误的做法是（ C ）。 A．在总资产收益率高于负债成本率时，企业可以利用财务杠杆使股权资金收益率获得加速上升 B．当企业预测未来的总资产收益率会上升时，就可以充分利用负债筹资，增大负债资金同股权资金的比率，以获取财务杠杆所带来的风险利益 C．股东向公司投资的能力较弱，股东又不愿意将有发展前途的企业的股权稀释,最佳的筹资方式就是利用普通股筹资 D．当企业预测未来的总资产收益率较低时，就应减少负债筹资，缩小负债资金同股权资金的比率，以回避财务杠杆所带来的风险损失 6．关于现金盈亏平衡分析，正确的是（ B ）。 A．现金盈亏平衡点与盈亏平衡点的差异越大，公司利用风险追求收益的能力就越弱B．现金盈亏平衡点与盈亏平衡点的差异取决于非现金支出额占固定成本的比重 C．公司的非现金支出总额越接近固定成本总额，现金盈亏的平衡点就越高 D．非现金支出额占固定成本的比重趋近于100%，现金盈亏平衡点则也相应趋近于100% 7．某企业2008年的销售额为1 000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，预计2009年固定成本不变，则2009年的经营杠杆系数为（ A ）。 A．2 B．3 C．4 D．无法计算 8．某企业只生产和销售产品，15 000元，单位变动成本为4元。假定该企业200年度该产品销售量为10 000件，每件售价为8元，按市场预测200年A产品的销售数量将增长15%2009年的息税前利润增长率某企业200年的销售额为1 000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，利息费用10万元，没有资租赁和优先股，预计200年息税前利润增长率为10％，则200年的每股利润增长率为（???）。A.10％B.10.5％C.15％D.12％财务杠杆效益是指（　）。　　A.提高债务比例导致的所得税降低　　B.利用现金折扣获取的利益　　C.利用债务筹资给企业带来的额外收益　　D.降低债务比例所节约的利息费用某公司的经营杠秆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长 l倍，就会造成每股收益增加（　）。　　A.1.2倍　　B.1.5倍　　C.0.3倍　　D.2.7倍若某一企业的经营处于盈亏临界点状态，错误的说法是（　）　　A.此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点　　B.此时的经营杠杆系数趋近于无穷小　　C.此时的营业销售利润率等于零　　D.此时的边际贡献等于固定成本某公司本年销售额100万元，税后净利12万元，固定营业成本24万元，财务杠杆系数1.5，所得税率40%。该公司的总杠杆系数为（　）。　　A.　　B.　　C.　　D. B．综合杠杆＝ C．综合杠杆＝财务杠杆×经营杠杆 D．综合杠杆＝经营杠杆×财务杠杆 5．企业风险水平分析主要意义有（ACD）。 A．利于企业根据自身实际情况采取不同的风险控制方法，有效控制企业风险 B．当企业的经营风险过大时，那么，就应该减少负债筹资，以降低经营风险 C．可以判明不同风险对决定企业价值各要素的影响状况 D．可以将不同风险水平的盈利能力折算为同风险的盈利能力 6．影响到经营风险的因素有（ ABD ）。 A．产品销售市场上的供求关系 B．生产要素市场的变化 C．企业债务水平 D．企业经营管理水平 7．了解企业的经营风险，主要作用是（ ACD ）。 A．有利于控制经营风险 B．有利于控制财务风险 C．有利于降低项目投