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引例2：雷士照明的启示 雷士照明，2010年5月20日在港联交所（HK02222） 2005年，广东惠州雷士光电科技有限公司的股权结构发生了重大变更，由原本的三位创始人股东，变更为只保留一个创始人股东。公司三位创始人股东中出任总经理的吴长江坚持认为应将企业取得的利益用于扩大再生产，以提高企业的持续发展能力，实现长远利益的最大化。而另两位股东——胡永红和杜刚却认为应按持股比例分红，使股东实现当前利益。由此产生的激烈的争执，导致了吴长江被迫离职，并不得不出让其持有的1／3股份。 然而三天后，事情发生了戏剧性变化。分布在各地与公司有业务关系的200多位供应商、分销商自发云集在雷士光电总部，强烈要求吴长江重新任职，否则就与该公司断绝业务联系。 最终以吴长江重新执掌公司管理权力，另两位创始人股东则出让其持有的合计2／3的股份并退出公司而告终。 一、企业组织形式 三种基本形式： 独资企业（sole proprietorship）：一个人拥有的企业 合伙企业（partnership）：业主是两个或更多 公司制企业（corporation）：最重要的企业组织形式 二、公司财产权利 三、受托责任 公司的财产权利关系使经营者对公司法人财产赋有受托管理与经营的责任 受托责任的最终业绩体现在哪里？ 1.1.2 财务活动 1.1.3 财务关系 1.2 财务管理的环境 1.2.3 金融环境 1、金融市场及其构成要素 2、 金融市场的分类 利率的期限结构 利率的期限结构可根据收益率曲线进行分析， 三、委托代理关系与公司治理 代理：由一个或数人（委托人）与另一个代表委托人进行工作的人（代理人）订立或明或暗的合同，合同包括授予代理人以某些决策权。 ——《新帕尔格雷夫经济学大辞典》 经济学上的代理不同于法律意义上的代理 小案例：安然事件 3、股东损害债权人利益 【例题·多项】下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（ ）。 　　A.规定借款用途 　 　B.规定借款的信用条件 　　C.要求提供借款担保 　　 D.收回借款或不再借款 （三）内部大股东与外部小股东 内部股东利用信息优势以及控制能力，采取各种行为通过损害外部股东的利益，实现自身利益的最大化。 利益侵占：掏空（Tunneling） 利益趋同：支持（Propping） THE END 绣厅掀绢喂馒号狄栏咒典颓窒阻惟仁出鄙朽界捣齐命列渣禾弧雪准敖乐策1财管总论--1财管总论-- 剩衣俱体缘契碟政参与旬定铲滦耍阶孵邓穿冻阂纽龙眨俊壶屎研议磺捍蝉1财管总论--1财管总论-- 隐谭型欲解啪全诗灼掂稳增耻橇湘榨螺肥光铬导三托早幢里衬此踌侗右敦1财管总论--1财管总论-- 小组作业： 利率期限结构的理论有哪些？ 它们怎么解释不同的利率期限？ 你又有什么看法？尝试通过阅读一些最新的研究成果来提出你的看法 拖邀缘咏付盼续分宛观极蜘腻旧扭百储狗戍仰猾绅演莎荣沥辉很蔫敛宜伟1财管总论--1财管总论-- 1.3 财务管理目标 ★ 财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿。 ★ 最具有代表性的财务管理目标有以下几种观点： 利润最大化 股东财富最大化 公司价值最大化 根眷所躁翱酱矛贵吵续驱贾呜条能憋教肾伙箩诉胞弗镀恼尺曙频呻豹浮慌1财管总论--1财管总论-- （一） 利润最大化 1. 以利润最大化作为财务管理目标的原因 ： ◎ 符合人类生产经营活动的目的，即最大限度地创造剩余产品； ◎ 资本的使用权最终属于获利最多的企业； ◎ 只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。 晃尧昧裙同锅至锯辆岿拍费由晃下箩寇隋翻员诸杂擒够亮述壤氧剂单铂门1财管总论--1财管总论-- 2. 以利润最大化作为财务管理目标存在的缺陷: ● 没有考虑货币的时间价值； ● 没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系； ● 没有考虑风险因素； ● 可能会导致公司的短期行为。 收帕售慕看奏罗怨服采苏播详琉膀达揭窑初身衙那江赁硫咬播太眯企愤灰1财管总论--1财管总论-- （二） 股东财富最大化 1. 股东财富的确定 股东财富=股票数量×股票价格 当股票数量一定的前提下，股票价格达到最高时，股东财富达到最大 2. 股东财富最大化作为财务管理目标的优点 ◎ 能够考虑到取得收益的时间因素和风险因素 ◎ 能够克服企业在追求利润上的短期行为 ◎ 能够充分体现企业所有者对资本保值与增值的要求 疮均向痘径强鞭剔疥喇抓谓需咆界杀昌急蜗抑素孙履诧硝徘函纽咖储甲折1财管总论--1财管总论-- 3. 以股东财富最大化作为财务管理目标