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利用可交换债券进行融资的探讨 摘要可交换债券在中国资本市场还是新鲜事物本文从可交换债券的概念入手详细阐述可交换债券与可转换债券的区别在当前金融危机影响全球经济、债券市场逐渐繁荣和大小非减持压力巨大的宏观经济背景下利用可交换债券进行融资的优势很明显是一种较好的融资方法 　　关键词可交换债券融资方法金融危机 　　 　　利用可交换债券进行融资在海外已经有不少成功的案例如1999年BAe公司发行6.86亿英镑的可交换债券其标的为BAe公司持有的英国Orange公司5%的普通股股票英国大东电报利用可交换债券出售所持有的电讯盈科股票和记黄埔发行可交换债券以减持Vodafone股票最著名的案例是2007年5月中国海外金融投资(开曼)有限公司利用香港和新加坡证券市场发行可交换债券初始交换溢价幅度高达50%在中国内地证券市场上证监会已经推出了发行可交换债券的相关规定但截至到2008年11月仍无可交换债券登陆证券市场因此利用可交换债券进行融资将是内地证券市场中十分有意义的融资方法 　　一、可交换债券的概念 　　1.可交换债券的定义 　　按照证监会2008年10月17日公布的《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》可交换债券指“上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券”更通俗地说可交换债券是指上市公司股东将其持有的股