财务管理第七章汇总.ppt

1、系统性风险：也称为不可分散风险，是由于外部经济环境因素变化引起整个证券市场不确定性加强，从而对市场上所有证券都产生共同性风险。如价格风险、再投资风险、购买力风险等。如通货膨胀、经济衰退、战争等。 所有公司都受影响，表现整个股市平均报酬率的变动。这类风险，购买任何股票都不能避免，不能用多角投资来避免，而只能靠更高的报酬率来补偿。 2.非系统性风险：也称为可分散风险，是由于特定经营环境或特定事件变化引起的不确定性，从而对个别证券产生影响的特有性风险。如：履约风险、变现风险、破产风险等。 分散化投资 分散化投资是指应投资于不同的资产类别或品种 但并不等于持有大量的资产。 分散化投资可实质性地降低报酬率的波动水平，而对报酬率本身却不会同等明显地降低。 这种风险降低效果是因为组合中虽然可能有某只股票的表现低于预期，但也会可能有某只股票的表现高于预期，因此可以互相抵消 但是，分散化并不能消除全部风险。 第七章风险、报酬、证券市场线 第七章风险、报酬、证券市场线 第一节 基本概念 第二节 风险、报酬 第三节 证券市场线 第一节基本概念 风险：风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。 来自资本市场历史的启示 承担风险是有回报的 要想得到的回报越大，需要承担的风险就越高 这就是风险—收益权衡法则 报酬额 总报酬额 = 投资收益 + 价格变动引起的资本收益/损失 例：你在