财务管理学2汇总.pptVIP

Case11：ABC公司拟于2001年2月1日用平价购买一张面额为1000元的债券，其票面利率为8%，每年2月1日计算并支付一次利息，并于5年后的1月31日到期。该公司持有债券至到期日，计算其到期收益率。 答案：1000=80×(P/A,IRR,5)+1000×(P/F,IRR,5) 经计算可得：IRR=8% 问题和思考： 1、到期收益率与市场利率存在什么关系？ 2、假定市场利率不变，平价、折价和溢价发行的每年付一次息的债券，债券价值和到期日之间存在什么关系？ 思考：平价、折价和溢价发行的债券，其债券价值与付息频率的关系？ Case 12 面额为1000元的债券，其票面利率为8%，每半年计算并支付一次利息，5年到期。若市场利率为10%，债券价值是多少？如果市场利率是8%和6％呢？ 答案：k＝10％时，V=80/2× ( P/A,5%,10)+1000×(P/F,5%,10) 　　　＝40×7.7217＋1000×0.6139＝922.77元 k＝8％时， V=1000元；k=6％时，V=1085.31元 924.28元 1084.29元 1000元 二、股票的估价 （一）股票的概念 1、股票的定义 2、股票的种类 普通股 优先股 股份公司发给股东的所有权凭证，是股东借以取得股利的一种有价证券。 按股东所享有的权利 3、几个概念 股票价格 股利 （二）股票的价值