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第一章 总论 企业所有的财务活动都能归结为下述四种活动中的一种：? ?1、投资活动。广义的投资活动包括对外投资和对内投资（即内部使用资金）。狭义的投资活动仅指对外投资。 ?2、资金营运活动。企业在平凡的日子里主要还是和资金营运活动打交道，该活动对企业的总体要求只有一个：精打细算。该活动在第六章讲述。? ?3、筹资活动。企业所有的资产的两个来源：所有者投入（即权益资金）和负债（即债务资金）。?? 资金分配活动。短期利益和长远利益如何权衡，这就是资金分配活动所要解决的问题。 企业财务关系 企业同其所有者之间的财务关系 2、企业同其债权人之间的财务关系 3、企业同其投资单位之间的财务关系 4、企业同其债务人之间的财务关系 5、企业内部各单位之间的财务关系 6、企业与职工之间的财务关系 7、企业与税务机关之间的财务关系 财务管理的特点：财务管理区别于其他管理的特点在于它是一种价值管理是对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理。 ①涉及面广。财务管理与企业的各个方面具有广泛的联系。 ②灵敏度高。财务管理能迅速提供反映生产经营状况的财务信息。 ③综合性强。财务管理能综合反映企业生产经营各方面的工作质量。 企业财务管理目标：是企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。 1、利润最大化 优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。 　　 缺点：(1)没有考虑利润实现时间和资金时间价值。 (2)没有考虑风险问题。不同行业具有不同的风险，同等利润值在不同行业中的意义也不相同，比如，风险比较高的高科技企业和风险相对较小的制造业企业无法简单比较。 (3)没有反映创造的利润与投人资本之间的关系。 (4)可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。由于利润指标通常按年计算，因此，企业决策也往往会服务于年度指标的完成或实现。 　 股东财富最大化：是指企业财务管理以实现股东财富最大为目标。在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。 优点：(1)考虑了风险因素。 (2)在一定程度上能避免企业短期行为。 (3)对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。 缺点：(1)通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用。 (2)股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。 (3)它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。 财务管理的环境? 经济环境：a.经济周期，b.经济发展水平，c.宏观经济政策，d.通货膨胀状况；????? B.法律环境：a.企业组织形式，b.公司治理和财务监控，c.税法；????? C.金融环境： a.金融市场与公司理财 b.金融工具：金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具，借助金融工具，资金从供给方转移到需求方。分为货币市场证券和资本市场证券。 c.金融市场：金融市场由主体、客体与参加人组成。金融机构主要是银行和非银行金融机构。 d.利率： K= 利率（名义利率） K0= 纯利率 IP=通货膨胀补偿 DP=违约风险报酬 LP=流动性风险报酬 MP=期限风险报酬 利息率包括：纯利率，通货膨胀补偿，风险报酬率（IP+DP+LP+MP） 思考题 1）（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。 2） 利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。 财务管理的价值观念 货币时间价值的含义：是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。 复利的终值和现值 　　 1、复利终值：复利终值指一定量的货币，按复利计算的若干期后的本利怠和。 公式：FV=PV(1+i)n 　　 (1+i)n为复利终值系数FVIFi，n。n为计息期。i为利息率。 　　 2、复利现值：复利现值是指未来某期的一定量的货币，按复利计算的现在价值。 公式：PV=FV/(1+i) 1/(1 + i )为复