第八章_表外业务1探究.ppt

（二）互换产生的原因 互换的产生可以追溯到70年代初期布雷顿森林体系的崩溃，汇率反复易变使得一些金融工具产生了，其中值得一提的是对放贷款。而货币互换又是在此基础上产生的，可以克服对放贷款缺陷的一种工具。作为货币互换思想的自然延伸，利率互换也随之产生。 金融互换是上世纪80年代在平行贷款和背对背贷款的基础上发展起来的。 英国母公司A 美国母公司B B子公司 A子公司 英镑利息 英镑贷款 偿还英镑贷款 偿还美圆贷款 美圆贷款 美圆利息 平行贷款流程图 平行贷款上世纪70年代首先在英国出现的，其目的在于逃避外汇管制。在不同国家的两个母公司分别在本国境内提供相当的本币贷款，并承诺在指定到期日，各自归还所借贷款本息。 英国母公司A 美国母公司B A子公司 B子公司 英镑 美圆 背对背贷款流程图 英镑贷款 美圆贷款 ④ 偿还贷款本金 ③ 支付贷款利息差额 背对背贷款（Back-to-back Loans） （对放贷款）是为了解决平行贷款的信用风险问题而产生的。背对背贷款是为两个国家的母公司互相直接贷款，贷款币种不同，总价相等，贷款到期日相同，各自支付利息，相互之间支付利息差额；到期各自偿还原贷款货币，相互之间分担汇率风险。 ① ① ② ② 背对背贷款不是真正的互换，是一种贷款行为。背对背贷款导致新的资产和负债，从而会影响资产负债结构。