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第八章 综合资本成本和资本结构 本章要点：  1、资本成本及其计算； 2、加权平均资本成本与边际资本成本的计算； 3、经营杠杆与财务杠杆及总杠杆； 4、每股收益无差别点及最佳资本结构。 【例】飞达公司拥有长期借款1000万元，普通股3000万元。公司拟筹集新的资金2000万元，并维持目前的资本结构。随筹资额增加，各种资本成本的变化如下表.要求：计算各筹资突破点及各筹资范围的边际资本成本。 （三）EBIT的计算 EBIT：企业支付利息和交纳所得税前的利润。 =销售收入-变动成本总额-固定成本总额 =边际贡献总额-固定成本总额 =税前利润+利息费用 P207 例子8-5 五、总杠杆——即经营杠杆与财务杠杆的连锁作用。总杠杆的作用程度，可以用总杠杆系数表示： 总杠杆系数DTL = DOL×DFL 在总杠杆作用下，企业的销售量增加，每股收益会大幅度上升，相反，企业的销售量下降，每股收益也会大幅度下降  例：某公司年销售额为100万元，变动成本率为70%，全部固定成本和费用共计20万元，总资产50万元，资产负债率40%，负债平均成本8%，假设所得税税率为40%。 该公司拟改变经营计划，追加投资40万元，预计年固定成本增加5万元，可使销售额增加2