第14章 凯恩斯学派：约翰·梅纳德·凯恩斯课件.pptVIP

* “故利用储蓄，‘在地上挖窟窿’，不仅可以增加就业量，还可以增加有用之物和有用之劳役，换句话说，增加真实国民所得。” （《通论》，商务版，第187页）。 * 通过增加货币供应量，降低利息率，促进私人投资增长。 但是货币政策的有效性受到流动性偏好的限制。 （2）货币政策 * “就我自己而论，我现在有点怀疑，仅仅用货币政策操纵利率到底会有多大成就。国家可以向远处看，从社会福利着眼，计算资本品之边际效率，故我希望国家多负起直接投资之责。理由是：各种资本品之边际效率，在市场估计办法之下，可以变动甚大，而利率之可能变动范围太狭，恐怕不能完全地效前者之变动。”（《通论》，商务版，第140页）。 * 凯恩斯主义： 国家干预主义 财政主义 * 三、对凯恩斯理论的批评 夸大了长期经济停滞的趋势 低估了技术进步提高资本边际效率的作用。 夸大政府财政支出的作用，忽视其可能导致通货膨胀的恶果。 参考文献 《就业、利息和货币通论》，约翰·梅纳德·凯恩斯，华夏出版社，2005. 《凯恩斯传》，罗伯特·斯基德尔斯基，生活·读书·新知 三联书店，2006. 《宏观经济学》，N ·格里高利·曼昆，中国人民大学出版社，2006. 《五十位经济学家》，史蒂文·普雷斯曼，江苏人民出版社，2005. 《萧条经济学的回归和2008年经济危机》保罗·克鲁格曼，中信出版社，2009. * * * * 投资诱导＝资本边际效率－利息率 只有当资本边际效率至少等于利息率时，资本家才肯投资。 * 构造投资需求曲线 I i 0 i0 i1 I0 I1 I=f(i) 市场利率是投资决策的外生变量 它又是由什么因素决定的呢？ * 古典、新古典的利息决定 穆勒：利息是利润的组成部分，是对资本家“节欲”的报酬，是劳动超过其必需品的生产物，和工资成反比。 马歇尔：利息是资本要素的均衡价格，是资本的客观生产力和资本家主观等待均衡的结果。 * 古典利息的决定 * i 0 S、I I E i 当实体经济中储蓄和投资相等时，决定了均衡的利率。 S 货币只是一层面纱，只影响价格不影响实际产量。 古典的货币中性论的本质在于：货币只是交易的手段。 凯恩斯不同意这个观点。 * * （3）流动性偏好 流动性衡量一种资产在不损害其原有价值的条件下，从一种形式转移到另一种形式的难易程度 。 在所有财产形式中，货币的流动性最强。 凯恩斯把人们愿意保留灵活的现金于手中的心理动机称为“流动性偏好”。 因此，货币不仅是交易的手段，而且是一种特定形式的资产，这种资产的收益是“流动性” * 利息是人们在一个特定时期内放弃流动偏好的报酬。 利率越低，人们放弃流动性偏好的报酬越少，越愿意把货币持有在手中，流动性偏好越大。 因此货币需求和利率水平反向变动。 当然人们的流动性偏好的满足受到货币供给量的影响。 均衡利率水平取决于人们的流动性偏好强度和满足流动性偏好的货币供应量之间的对比。 * * 利率的决定 i 0 货币数量Ｑ Q1 L E i1 当实际货币供给和货币需求相等时，货币市场实现均衡，决定了均衡的市场利率。 M * （4）流动性偏好和货币需求函数 人们之所以手中愿持有一定的现金，根源于三个心理动机，即： 交易动机 谨慎动机 投机动机：利率上升，股票、债券价格下降，投机机会出现。 L=ky-hr 例如 一张面值1000元的一年期国债。 当Pb=800时，年收益为25% 当Pb=909时，年收益为10% 当Pb=991时，年收益为1% Q:你手里有1000元货币，你在什么情况下更愿意持有债券？在什么情况下更愿意持有货币？ * 结论 收益率（近似于市场利率）越低，越愿意持有货币，投机性货币需求和流动性偏好越大。 货币需求和利率成反比。 * * 流动性偏好陷阱 当利率下降到一定的程度之后，投机性货币需求剧增，人们的货币需求无穷大。 此时，中央银行增发的货币将全部被人们持有在手中，而不进行投资，从而利率也不会下降。 这种流动性偏好无穷大、利率不再下降的情况被称为“流动性陷阱”。 * 流动性陷阱 i 0 Q Q1 L i1 Q2 * 2、均衡收入与就业 短期内，国民收入和就业高度相关。 均衡收入是和意愿消费和意愿投资支出相等的国民收入，即： Y=C+I——均衡条件 因为Y=C+S，所以或者均衡条件为： S=I（意愿投资、计划投资） 凯恩斯交叉图 * 450line I C=f(Y) AE=Y＝C+I Y C+I O E Y1 C 均衡收入的变化：萧条是如何发生的？ * 450line -△I AE1 Y C+I O E Y1 AE2 ︱-△Y︱︱-△I︱? Y2 -△Y * 投资乘数：衡量投资对产出影响的程度的指标。一单位的投资变化导致多少单位的收入变化？ △Y/ △I=? Y=C+I C=α+βY Y=α+ βY +I