第二章财务管理的价值观念作业解剖.docVIP

第二章 时间价值 1、某公司从银行取得贷款，年利率为4%，第一年年初取得40000元，第二年年初取得30000元，第三年年初取得20000元。问第三年年末公司应归还的系列贷款的本利和是多少元？ 复利终值的计算 F = 4*1.125+3*1.082+2*1.040 = 45000+32460+20800 = 98260（元） 2、某公司预计5年后将更新一台设备，需款项800000元，准备用现在投资的一笔本利和来解决购置设备的款项，投资报酬率为20%，问现在这笔投资应为多少元？ 复利现值的计算 P = 800000*PVIF20%,5 = 150000*0.4019=32.152(万元) 3、某公司计划每年年末提取60000元存入银行，作 为第三年末建一停车场的基金。若年利率为12%，问三年后积累的基金是多少？ 普通年金终值的计算 FA3 = 60000*FVIFA12%,3 = 60000*3.3744 = 20.2464（万元） 4、某工程项目建设投产后， 准备在10年内每年末收回建设投资750 000元，投资报酬率为14%，问投资总额应为多少元？ 普通年金现值的计算 PA = 750000*PVIFA14%,10 = 750000*5.2161=391.2075（万元） 5、某君现准备每年年末存入银行20000元，希望若干年后能获得100000元以购买汽车，若银行年利率为4%，问需要多少年才能达到目标？ 运用普通年金终值计算。插值法求年限。 100000 = 20000*FVIFA4%，n FVIFA4%，n = 5 4 4.246 n 5 5 5.416 (n-4)/(5-4) = (5-4.246)/(5.416-4.246) n = 4.64年 6、人寿保险公司向你推销一种投资保单，它将每年付给你和你的继承人5000美元，直到永远。如果这项投资的报酬率是9%，你愿意付多少钱买这种保单？假定人寿保险公司告诉你保单的成本是58000美元。那么，利率是多少时，这才是一个公平的保险呢？ 永续年金现值=5000/9%=55555.56(美元) 58000=5000/I i=8.62% 7、你刚收到Centennial彩票公司的通知，你中了100万元的头奖。然而，这笔奖金将在80年后，也就是你100岁生日的时候颁给你（假定到时候你还健在）。如果适用的贴现率是13%，那么你这项奖金的现值是多少？ P = 1000000*PVIF13%,30*PVIF13%,50 = 1000000*0.026*0.002=0.0052（万元） = 52（元） 8、一只股票的期望报酬率是13%，无风险报酬率是5%，市场风险报酬是7%。这只股票的贝塔系数应该是多少？ E(Ri)= Rf+βi[E(Rm)-Rf] β= (13%-5%)÷7% =1.14 9、某公司股票的β系数为2.0，无风险利率6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，求市场风险报酬率和公司投资报酬率。 市场风险报酬率 = 10%-6% = 4% 公司投资报酬率 = 6%+2(10%-6%) = 14% 10、国库券的利息率为5%，市场证券组合的报酬率为13%。要求计算 （1）市场风险报酬率。 市场风险报酬率=13%-5%=8% （2）当β值为1.5时，必要报酬率应为多少？ 必要报酬率=5%+ 1.5*8%=17% （3）如果一项投资计划的β值为0.8，项目期望报酬率为11%，是否应当投资？ 必要报酬率=5%+ 0.8*8%=11.4% 不应当投资 （4）如果某种股票的必要报酬率为12.2%，其贝塔系数应该是多少？ β= (12.2%-5%)÷8% = 0.9 11、 经济情况 概率 甲报酬率 乙报酬率 繁荣 0.3 30% 25% 正常 0.6 10% 10% 衰退 0.1 -10% -5% 甲、乙两种资产的投资比重分别为60%、40%。要求计算组合资产的标准差。 经济情况 概率 甲报酬率 乙报酬率 组合报酬率 繁荣 0.3 30% 25% 28% 正常 0.6 10% 10% 10% 衰退 0.1 -10% -5% -8% 期望报酬率 14% 13% 13.6% 甲、乙两种资产的投资比重分别为60%、40%。要求计算组合资产的标准差。 甲期望报酬率 = 0.3*0.3+0.6*0.1+0.1*（-0.1） = 0.09+0.06-0.01 = 14% 乙期望报酬率 = 0.3*0.25+0.6*0.1+0.1*（-0.05） =