13国际金融外汇の汇率决定理论[38p].pptVIP

第四章 汇率决定理论 一、我们要回答的问题： 1. 汇率是如何决定的？即为什么1USD=6.8CNY而不是1CNY=6.8USD? 二、既有的答案是什么？解释力如何？ 购买力理论、利率平价理论、现代汇率决定理论 三、我们的思考是什么？尝试给出自己的答案（思考）。 ★P59-89 第一节 汇率决定的经典理论12 一、购买力平价论 1. 一价定律/(普遍认同-共识） ★ 如果不考虑交易成本等因素，以同一货币衡量的不同国家的某种可贸易商品的价格是一致的。否则商品套购活动就会发生，直到其价格差异的消除。 前提： 位于不同地区的该商品同质； 该商品的价格能够灵活调整，不存在价格粘性 考虑以下三种商品的价格在一国内存在差异时的情形有何不同： 某种牌子的电视机 房地产 理发 结论： 一国内部商品可分成两类：一类区域间价格差异可以通过套利活动消除，为可贸易商品（tradable goods）；一类由于商品本身性质不可移动或套利活动交易成本太高，区域间价格差异不能通过套利活动消除，为不可贸易商品(nontradable goods)。 如果不考虑交易成本等因素，则同种可贸易商品在各地的价格都是一致的。可贸易商品在不同地区的价格之间存在的这种关系称为“一价定律”