中国上市公司资本结构影响因素分析.docVIP

本 科 生 毕 业 论 文 中国上市公司资本结构影响因素分析 学 院： 经济与工商管理学院 年 级： 2008级 专 业： 会计学 姓 名： 闫佳博 学 号： 指导教师： 罗艳梅 2012 年 4月 30 日 摘要 自从MM模型提出后，国内外许多学者就对“资本结构之谜”问题进行了广泛的研究，在西方国家，资本结构理论已经成为一套比较成熟的理论，对资本结构的影响因素也已做了系统深入的研究。但在中国及以一些发展中国家，资本结构的研究却缺乏深入，本文首先简要综述了西方资本结构理论的发展进程，并总结了相关影响公司资本结构的因素。其次，对中国上市公司的资本结构总体特征进行了系统放入阐述并对影响因素进行了理论分析。最后提出了政策性的建议。 关键词 资本结构；影响因素；上市公司 Abstract Since MM model is introduced, many domestic and foreign scholars on the puzzle of capital structure the problem undertook extensive research, in western countries, capital structure theory has become a mature theory, the capital structure influence factor has been studied systematically and deeply. But in China and some developing countries, the research of capital structure is the lack of in-depth, this article first briefly reviews the western capital structure theory development process, and summarizes the related influence factors of company capital structure. Secondly, the Chinese Listed Companies capital structure characteristics of the system in the whole and the influencing factors were analyzed. Finally, put forward the policy suggestion. Keywords capital structure ; influence factors ; listed company 目录 摘要 I Abstract II 前言 1 一、资本结构的相关概念 2 资本结构 2 财务结构 2 融资结构 2 二、资本结构理论回顾 2 静态权衡理论 2 融资优序理论 3 国内外实证研究综述 3 三、上市公司的资本结构现状及影响因素理论分析 5 我国上市公司的资本结构现状分析 5 上市公司资本结构影响因素分析 6 四、我国上市公司资本结构的优化建议 10 完善国家法制体系，健全资本市场功能 10 完善融资体制，建立多元化的融资体制 11 完善上市公司治理结构 11 结论 12 参考文献 13 致谢 14 前言 资本结构理论一直是金融经济学领域中一个极为重要且复杂的问题早在20世纪50年代现代资本结构理论就开始独立成为经济研究领域的一个重要课题,但它也是一个至今为止都尚未解决的难题。由于交易成本、税收、破产成本、信息不对称、代理成本等存在,现实中的资本市场尚是不完善的。在一个不完善的资本市场中,公司面临各种不确定的因素,可选择的融资工具也各不相同,不同的企业面临着不同的融资选择。究竟什么因素影响资本结构的选择?中国上市公司在特殊的中国制度的背景下怎么通过资本结构的影响？本文将从基本结构的基本概念和理论出发，对我国上市公司的资本结构的各种因素进行分析，为其合理选择提供一些理论依据，并在实践中加以应用。 资本结构的相关概念 资本结构 资本结构是指企业各种资金的来源构成及具比例关系。广义的资本结构是指企业全部资金的来源构成及其比例关系，不仅包括主权资本、长期债务资金，还包括短期债务资金。狭义的资本结构仅指主权资本及长期债务资金的来源构成及其比