财务报表分析与估价第一章[51p].pptVIP

会计系统特征1: 应计制会计 应计制是财务报告中许多复杂情况的核心问题.应计制会计处理的是对当期业务的未来现金结果的预期,它具有主观性且依靠各种假设. 会计系统特征2: 会计准则与审计 会计准则有助于减少经理在编制财务报表作出不恰当的假设.但却牺牲了财务报告披露的灵活性. 审计能提高企业会计数据的质量,但同时也可能降低财务报告的质量,因为审计师可能会反对一些能够给投资者提供相关信息却难以审计的数据. 会计系统特征3: 经理的报告战略 现时的会计系统为经理对财务报表数据施加影响留有相当大的余地,经理可以选择使得财务报告的外部使用者难于理解公司真实经营情况的会计和披露政策. 从会计到预计 从财务报表到企业分析 分析师必须像企业管理者一样了解企业所处的行业经济特征,而且应很好地把握公司的竞争战略. 企业的分析框架 (1) 经营战略分析 (2) 会计分析 (3) 财务分析 (4) 前景分析 前景 分析 会计 分析 经济环境 战 略 分 析 行业 分析 战略 分析 财务分析 持有资 源及其 使用效 率分析 盈利能力 分析 风险分析 估计资本成本 内在价值 影响公司股票价格的内外在因素 管理当局 控制之外的因素 股票市 场形势 1.经济景气 2.汇率水平 3.利率水平 4.所得税 5.公司法 6.劳动法 7.环保法规 8.其