第1章效用理论与保险2007.pptVIP

1.1引言 例：我们有这样的二种选择： A：0.1%的机会得到10000元钱，99.9%的机会什么也得不到。 B：100%的机会得到10元。 选择A？或B？ 例：我们有这样的二种选择： A：0.1%的失去得到10000元钱，99.9%的机会不损失。 B：100%的机会夫去10元。 选择A？或B？ 例：我们有这样的二种选择： A：0.1%的失去得到10000元钱，99.9%的机会不损失。 B：100%的机会夫去20元。 选择A？或B？ 如果B 非常小，那么P几乎不会大于0.01B； 如果B略微大一点，如500，那么P就可能比5 稍大一些； 如果B 非常大，那么P 就会比0.01B大很多。 因为这么大的损失一但发生可以导致破产。 结论：可以付出比期望值高的费用为风险投保。 效用函数的确定 效用函数是存在的。但很难给出一个明确的解析式。 可以向决策都提出大量的问题，通过他对这些问题的回答来决定该决策都的效用函数。 如“为了避免以概率q损失1个单位货币，你愿意支付多少保费这P？” 有重大的决策时，决策者往往在风险厌恶者。 被保险人是风险厌恶者。 风险厌恶者的效用函数的特点： 实际风险是中性的，即对于任意的风险X，有期望保费EX就够了。 由大数定律可知： 停止损失保费不仅使自留风险的方差达到最小，而且还使被保险人的期望效用达到最大。 由例1.2.4中近似式(1.18)得 显然，近似表达式(1.22)随 递增，如果X 是方差有限的非负随机变量，则(1.20)所决定的保费也是递增的，具体证明如下。令 由Jensen 不等式知 取 则 且 对任意 有 由方程(1.10)．发生损失X 之后的期望效用为 以及支付保费P之后的效用为 近似的最大保费： 例1.3.3（不可保的风险） 某决策者使用风险厌恶系数为 的指数效用函数，他想对分布为 的风险进行投保，其中 表示参数为a, b的伽玛分布．确定 并证明 ，何时 此时说明了什么？ 因为 , 我们有 .因而 所以，计算出的保费大于纯保费．如果 ，则 ，这表明决策者愿意支付任何有限的保费．按照效用理论，如果风险厌恶系数为 .那么承保该风险的保险人对于任何有限的保费P，都会遭受损失，因为 ．对于这些保险人来说，这种风险是不可保的． 1.4 停止损失再保险的最优性 再保险合同通常只承保保险人的一部分风险．停止损失(再）保险承保损失超出指定免赔额的超额部分． 它的定义如下：如果发生的损失为X(我们假设 ) . 则理赔支付为 * §第1章 效用理论与保险 喜好风险 厌恶风险 1.2 期望效用模型 假设一个个体面临损失额为B ，发生概率0.01 的风险，他可以将损失进行投保，并愿意为这份保单支付保费P，B 和P之间有何种关系？ 为比较X 和Y，效用函数与其线性变换是等价的，即无论选择哪个效用函数会得出相同的决策。 当且仅当 与 是等价的。 当b = 1 时，他选择A； 当b =4 时，他选择B； 当b =2 时，两者等价． 这既不是凸函数也不是凹函数。 定理1.2.3 ( Jensen 不等式） 如果是一个凸函数，Y 是一个随机变量，则 其中等号成立当且仅当在Y 的支撑集上是线性的或Var (Y)=0，由此不等式可以得到，对于一个凹的效用函数，有 被保险人方面： 保险人方面： 买卖成功！ 在后面式子的两边同时取期望，得到 因此，风险X 的最大保费　　近似为 于是风险X 的最大保费　　近似为 注意到　　 用　　　　替换时，　　并没有改变．从（1.18) ，我们可以看到风险厌恶系数真正反映了风险厌恶的程度：对风险厌恶程度越高，准备支付的保费也越大． １.３效用函数族 - 例1.3.1（指数保费） 假设一保险人使用参数为 的指数效用函数，对于风险X ，最小保费 应为多少？ P a 把 代入均衡方程（1.11）得 其中 是X 的矩母函数． 假设损失X 服从 分布，其中 表示参数为 的指数分布．令 ＝0.01 ，则EX=100． 如果被保险人的效用函数是参数为