999集团务报表分析 【第1组】.ppt

999集团财务报表分析 MBA1001班第一组 第一组 分工表 案例讲解：王光记 案例分析：王光记 、焦传家 PPT制作 ：程 莉 资料收集：郎 涛 工作协调：杨代文 说 明 1、01-10年报表均从网上下载，数据真实性无法核实。 2、时间跨度较长（2001年-2010年），无法对其每年的数据进行对比分析，因此，根据财务指标的变化，将其分成两个时间段，即2001-2004为一个时间段，2004-2010为一个时间段进行分析。 3、由于无法获取表外资料，分析的依据均为报表中的数据，对于报表中一些数据的异常变动无法做到深入的分析。 4、由于报表中一些明细项目缺损，所以，同一财务指标因为使用合计数和明细数分别计算出的结果略有差异，如盈利分析计算净资产收益率与杜邦分析计算的净资产收益率就略有差异。 999集团偿债能力 企业偿债能力是指企业偿还各种到期债务本息的能力，它与企业资产负债总量及构成比例密切相关，关系到企业能否安全的运转，是企业生存与发展的重要前提，其最佳状况应该是在从容应对到期财务负担的同时，保持相对稳定的现金流入和盈利。下面将分别对长百集团的短期偿债能力和长期偿债能力（资本结构）进行分析，进而找出其存在的问题。 短期偿债能力财务比率分析 短期偿债能力反映企业支付即将到期债务的能力。反映短期偿债能力的主要财务指标有净营运资本，流动比率，速动比率和现金比率 净营运资本＝流动资产－流动负债 流动比率＝流动资产/流动负债 速动比率＝速动资产/流动负债 现金比率＝现金等价物/流动负债 999集团短期偿债能力财务指标单位：万元 2001年度至2004年度 1.由于流动负债在01-03年逐年增加，在04年虽然有所减少，但相比01年仍然增加了14亿元，而流动资产01年相比04年却减少了0.2亿元，因此，流动比率由01年的1.62逐年降至04年1.16 2.速动资产虽然增长了2.24%，但由于远低于流动负债34.04%的增长幅度，所以，速动比率同样从01年的1.49逐年降至04年的1.09 3.由于现金等价物降幅达50.99%，而流动负债又大幅度增长，因此，现金比率也由01年的0.38降至04年的0.13。 2004年度至2010年度 10年相比04年，流动负债降幅达67.24%，虽然流动资产同样下降，但由于下降幅度远低于流动负债，仅下降了37.18%，所以，流动比率由04年的1.16逐年增加到了10年的2.23 10年相比04年，速动资产降幅为42.53%，同样远低于流动负债的降幅，故速动比率也由04年的1.09逐年增加到10年的1.92 10年相比04年，现金等价物却增长了169%，所以，现金比率也由04年的0.13逐年增加到04年的1.1 短期偿债能力财务比率趋势图 999集团流动资产与流动负债趋势百分比2001年（基期）＝100.00 % 1、10年流动资产较01年下降了38%，主要是其他应收款及预付账款下降幅度较大，分别下降了98%和80%，而货币资金、应收票据+应收账款分别增长了32%和60%，而存货相对基期略有增长，增长4%。 2、流动负债中，尽管应付账款+应付票据、预收账款、其他应收款等项目，10年较01年都有较大幅度的增长，但由于短期借款较基期下降了99%，最终使流动负债整体下降了55%。从应付账款+应付票据及预收账款的大幅度增长可看出，企业通过较好的利用商业信用融资从而减少企业的短期贷款，大幅度的降低了企业的融资成本，这从企业的财务费用逐年下降并在10年降到-1445万元也可看出。 999集团流动资产与流动负债共同比 % 1．流动资产项目中现金等价物所占比例由01年的23%增长10年的到49%；应收帐款＋应收票据由13%增长到32%，其它应收款和预付账款降幅较大，存货所占比例变化较平稳。 2．流动负债项目中短期借款所占比例下降幅度较大，由01年77%下降10年的到1%，应付票据+应付账款、其他应付款、预收长款等项目所占比例均有较大幅度的增长。 短期偿债能力总体分析 从上述两个阶段分析可看出，999集团的短期偿债能力从01年到04年虽趋于逐年下降状态，但从04年到10年，由于企业积极偿还短期借款，较好利用商业信用，使短期借款逐年下降，同时保持流动资产的合理结构，从而使企业的短期偿债能力又逐年增强。 既便04年相比于01年，企业的流动比率、速动比率及现金比率均逐年下降，短期偿债能力有所减弱，但企业的速动比率始终保持大于1，所以，从01年到10年，三九集团的短期偿债能力总体较强，不存在较大的无法偿还短期债务的风险。 长期偿债能力（资本结构）分析 长期偿债能力指公司在到期时偿还长期债务本息的能力。反映长期偿债能力的主要财务比率有资产负债率和利息保障倍