第2章外汇市场(免费阅读).pptVIP

第2章　外汇市场 Foreign Exchange Market 教学要点 了解外汇市场的起源、功能和特点 掌握外汇市场结构 熟悉外汇市场交易产品 外汇市场起源 外汇市场的含义： 1.定义：从事外汇买卖或兑换的交易场所，或各种不同货币彼此进行交换的场所，是金融市场的重要组成部分。 2.起源：通常认为国际贸易是导致外汇市场建立的最主要原因。 国际贸易引起的债权债务清偿要求不同国家的货币相互兑换 货币兑换的价格、时间、数量以及交割等都要在外汇市场上实现 外汇市场起源 透过国际贸易需要跨国货币收付的现象，挖掘外汇市场起源的本质 主权货币的存在 多货币流通成本大 中央银行对金融的控制 非主权货币对境外资源的支配权和索取权的存在 金融风险特别是汇率风险的存在 投机获利动机的存在 外汇市场起源 3.类型： （1）本币与外币之间的相互买卖。（国内外汇市场） （2）不同币种之间的相互买卖。（国际外汇市场） 外汇市场功能 反映和调节外汇供求 形成外汇价格体系 实现购买力的国际转移 提供外汇资金融通渠道 防范汇率风险 外汇市场环境 外汇市场的组织形态： 有形市场： 无形的、抽象的市场：成为外汇市场的 主导形式。 现代外汇市场的特点 由区域性发展到全球性，实现24小时连续交易(按照格林威治时间,香港外汇市场凌晨零点开市,上午九点结束营业,在七点半和八点半,法兰克福和伦敦开市,它们分别下午三点半和四点半结束营业,这时纽约芝加哥洛杉矶开市,结束时,香港新家坡东京由开市) 现代外汇市场特点 交易规模加速增长，但市场集中程度趋强。 外汇交易中心 国际金融中心（地点）： 北美：纽约、旧金山、 欧洲：伦敦、法兰克福、苏黎世、巴黎、米兰、阿姆斯 特丹 亚洲：东京、新加坡、香港 从地理分布看，伦敦、纽约和东京是三大外汇交易中 心。其中伦敦是世界上最大的外汇交易中心。 从交易类型看，远期外汇交易是主要的外汇交易种类。 外汇交易的步骤 外汇交易的步骤：成交和交割 成交：外汇买卖双方先达成口头成交，确定买卖价格和 数量，再发出书面确认书。 交割：根据成交的约定是即期还是远期，立即或是未来 在一定日期办理交割手续，付出某种货币，再收 取另外一种货币。 外汇交易往往是买卖以外币活期存款形式存在的外汇。 外汇市场参与者 商业银行 买卖双方的中介 轧平头寸 投机、保值等目的 为中央银行干预市场提供服务 中央银行及政府主管外汇的机构 储备管理 汇率管理:干预外汇市场 冲销干预/非冲销干预:是否改变货币供应量. 冲销干预是中央银行进行数量相等但方向相反的国外和国内资产交易，以抵消外汇干预对国内货币供给的影响 。 外汇市场参与者 外汇经纪商 介绍成交或代客买卖外汇 分为一般经纪(使用自有资金)和跑街(代客买卖) 外汇交易商 专门从事大额外汇买卖赢利 外汇的实际供应者与需求者 外汇投机者 外汇市场层次 实践交易 已知纽约外汇市场即期汇率：GBP1=USD1.5368/81 （1）某客户希望卖出200万美元，他将取得多少英镑？ （2）某客户希望买入200万美元，他将支付多少英镑？ 解：（1）200/1.5381=130.03（万英镑） 1.5368是银行买入英镑的价格，1.5381是银行卖出英镑的价格，客户卖美元就是要买英镑，对银行来说就是卖出英镑，所以用1.5381 （2）200/1.5368=130.14（万英镑） 1.5368是银行买入英镑的价格，1.5381是银行卖出英镑的价格，客户买美元就是要卖英镑，对银行来说就是买入英镑，所以用1.5368. 外汇交易程序 （1）询价：交易的币种、金额、交割期限等等 What’s your spot USD/JPY, pls? （2）报价：买入价和卖出价。报价方：20/30 （3）成交：报价行交易员口头确认成交。 询价方：YOURS USD 报价方：DONE （4）证实：书面形式相互确认。（一般银行间外汇交易不需要） （5）交割：双方按照对方的要求将卖出的货币及时准确地汇入到 对方指定的银行帐户中。 外汇市场交易产品 即期交易（Spot Transaction) 远期交易