关注重点问题,提高财务分析有效从性.docVIP

关注重点问题提高财务分析有效性 商业银行在信贷投放过程中最关注的是企业的偿债能力，而企业的还款来源可分为第一还款来源和第二还款来源，第一还款来自于企业的现金，第二还款来源于企业的财产抵押和第三方担保，而第三方担保的来源又可循环地来源于担保企业的现金和自身财产。因此，商业银行需要对企业的资产负债表、利润表、以及现金流量表进行分析。但由于银行信贷人员的并非专业的会计人员，且关注的重点不同。银行信贷人员在进行财务分析时，需抓住重点才能够提高财务分析的有效性。 一、偿债能力分析要和资产状况结合起来 评价企业偿债能力，一般通过短期偿债能力指标和长期偿债能力指标进行，目前常用的短期偿债能力指标包括流动比率、速动比率、现金比率，长期偿债能力指标包括资产负债率、利息保障倍数等。企业在运营这些指标时，要注意企业资产的构成和质量。 企业资产包括货币资金、金融资产、应收款项、存货、固定资产、无形资产、长期投资、在建工程等。企业是市场经济的细胞，其资产价值不但受供求规律和债权人经营状况的影响，而且受科技进步的影响。昨天价值不菲的物品，今天有可能一文不值；昨天还纳入无形资产核算的专利，今天可能被新技术所代替；昨天看似无任何风险的债权，今天该债权人有可能一夜破产，三鹿集团在毒奶粉事件发生前拖欠分销商代理费的可能性很小，三聚氰胺曝光后代理费就成了坏账。因此，在财务分析中不管应用哪个指标，都需要理性看待数据背后的资产。 一般情况下，货币资金变现能力很强，但企业如果存在外汇就要认真分析，外汇汇率和外汇所在国经济社会发展状况会影响其变现能力。用应收款项衡量偿债能力有很多局限性，比如该款是否属于呆死帐、是否属于费用挂账等，呆死帐没有任何价值。企业财务报表反映的存货既包括产成品、原材料，也包括系统存料、在产品等，在分析时要区别对待：产成品和原材料能否变现、售价能否补偿成本费用应重点考察；系统存料和无法销售的在产品是企业正常生产经营所必须的，但不能用来还债。无形资产包括专利权、商标权、非专利技术、土地使用权等，除土地使用权外，其他无形资产能否还债取决于诸多因素，比如该技术在行业的比较优势和企业的品牌效益，三聚氰胺未曝光前，“三鹿”是国家驰名商标，事过几个月“三鹿”又是“毒奶粉”的代名词。房屋构筑物、机器设备、在建工程等固定资产能否偿债是有区别的，在企业持续经营的前提下构筑物才有价值，同样企业有能力使“在建工程”在短期内达产达效，该工程才有价值，“半拉子”工程对企业来说不是资产而是负债。 二、关注时点数据的可信度 目前，企业分析运营能力的指标主要有：资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等，这些指标的一个共同点是：分子是时期数据，而分母是某时点数据，当分子一定时，降低分母就能粉饰指标。 三、以企业固有的特点出发甄别财务指标是否正常 受经营方式、行业特点、季节等因素影响，每个企业同一指标会有高有低，不应采取静止的、孤立的、片面的观点谈指标，特定环境下指标差不一定是坏事。一般情况下应收账款周转次数大，说明企业资产运营效率高，但在特定条件下该指标高就不是好事。 例如，某公司2008年实现销售收入2000万元，2008年12月31“应收账款”账面原值250万元、“坏账准备”贷方余额150万元，该公司2008年度应收账款周转次数为：2000÷（250-150）=20次。根据周转次数可以得出“该公司应收账款控制较好”的结论，但事实上却隐含着管理的“黑洞”，因为财务报表上列示的应收账款是已经提取减值准备后的净额，而销售收入并没有减少。其结果是，提取的坏帐准备越多，应收账款周转天数越少。这种周转次数的减少不是好的业绩，反而说明企业销售管理欠佳。 再比如，甲公司是一家生物制药企业，2008年前三季度经营正常，9月份后受世界金融危机影响公司销售下滑，为缓解资金压力公司按低于成本价销售产成品，导致2008年末“应收账款”占用额、应收账款周转天数均低于2007年度。这个例子告诉我们应收账款周转天数不是越少越好。因为应收账款是赊销引起的，如果赊销有可能比现金销售更有利，周转天数就不会越少越好。如果削价销售，应收账款少，企业获利更少，这种资产周转效率又有什么意义。此外，需要说明的是，应收账款分析应与销售额分析、现金分析联系起来。应收账款的起点是销售，终点是现金。正常的情况是三者同方向变动，如果销售额和现金流入减少，却应收账款增加，这个企业销售环节肯定出现了严重的问题，要么销售失控，要么存在舞弊现象。 与“应收账款周转率”相同，存货周转率也应具体问题具体分析，不能以点概全：一是季节性生产的企业产成品库存起伏较大，相反连续生产的企业产成品库存较均衡，例如粮食收储企业在收购季节存货周转率低是很正常的；二是有些企业采取策略性压库，导致存货周转次数低，不能说其经营出了问题；三是农副产品深加工企业在农产品