第5讲金融市场(免费阅读).pptVIP

第五讲 金融市场 本章主要内容 第一节 金融市场的基本理论 一、金融市场的内涵与构成要素 二、金融市场的形成与功能 三、金融市场的形态与分类 四、金融市场与其他市场的关系 第二节 货币市场 一、货币市场的特点与功能 二、同业拆借市场 三、票据贴现市场 四、回购协议市场 五、国库券市场 第三节 资本市场 一、股票市场 二、债券市场 第四节 金融衍生市场 一、期货市场 二、期权市场 三、远期市场 四、互换市场 本章内容提要： 本章主要分析说明金融市场的含义、构成要素、地位与主要功能，直接融资与间接融资的特点，金融工具的基本特征、种类以及金融工具的发行价格和转让价格的形成，货币市场与资本市场。 基本概念： 金融市场 直接融资 间接融资 金融工具 证券收益率 商业票据 股票 债券 初级市场 二级市场 股票价格指数 证券交易所 场外市场 场内市场 衍生金融工具 重点问题： 1、金融市场的含义、地位与功能； 2、直接融资和间接融资的优点和局限性； 3、金融工具的价格形成及波动； 4、货币市场的特点及其构成； 5、资本市场的活动及风险性。 第一节 金融市场概述 一、金融市场的功能 所谓金融市场，是资金供求双方借助一定的交易方式，进行金融资产交易或提供金融服务，从而实现资金融通的空间和场所。 由此形成了资金供求双方，他们之间的货币资金融通或调剂就形成了金融交易活动，他们在融通或调剂时债权债务凭证就是金融工具。 资金供给者通过购买并持有各种金融工具拥有相应金额的债权；资金需求者通过发行或卖出各种金融工具承担着相应金额的债务。 各种不同的金融工具，构成了不同的融资市场。金融市场便是各种融资市场的总称。 Function of Financial Markets Perform the essential function of channeling funds from economic players that have saved surplus funds to those that have a shortage of funds金融市场所履行的最基本的功能是，从那些由于支出少于收入而积蓄了盈余资金的家庭、公司和政府那里，将资金引导到那些由于支出超过了收入而资金短缺的经济主体那里。 Promotes economic efficiency by producing an efficient allocation of capital, which increases production 金融市场有助于资本的合理配置，从而对增加生产和提高效率做出了贡献。 Directly improve the well-being of consumers by allowing them to time purchases better通过允许消费者合理安排购买时机，直接改善了消费者的生活福利 二、直接融资和间接融资 （一）直接融资与间接融资是资金供求之间融资活动的两种基本形式，其根本区别在于债权债务关系的形成方式不同。 直接融资是指资金供求双方通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的融资形式；直接融资的工具主要是商业票据、股票、债券，如企业直接发行股票和债券就是一种直接融资。 在直接融资中，借款人通过在金融市场上出售证券（简称金融工具），直接从贷款者手中获取资金，这些证券事实上是对借款人未来收入和资产的索取权。 证券是购买者的资产，是出售（发行）证券的公司或个人的负债（liabilities，IOU或债务，I owe you） 间接融资是指资金供求双方不直接联系而通过金融机构间接实现资金融通的活动。 典型的间接融资是银行的存贷款业务。 Chapter 8 An Economic Analysis of Financial Structure Eight Basic Facts Stocks are not the most important sources of external financing for businesses股票不是企业最主要的外部融资来源 Issuing marketable debt and equity securities is not the primary way in which businesses finance their operations发行可流通的债务和股权证券不是企业为其经营活动筹资的主要方式 Indirect finance is many times more important than direct finance与直接融资相比，间接融资（即有金融中介机构参与的融资）的重要性要大出数倍 Financial intermediaries