第9章工程营运资本管理(论文资料).pptVIP

第9章 工程营运资本管理 本章主要讲述营运资本的构成及各种营运资本的管理。通过本章的学习，应达到以下目标： 1.理解营运资本的概念和特征； 2.了解现金、应收账款和存货日常管理； 3.掌握最佳现金持有量的确定； 4.熟悉应收账款的各种成本、信用政策； 5.掌握存货的经济批量及扩展式的确定。 9.1 营运资本概述 9.1.1 营运资本的概念 1．营运资本的概念 营运资本是指流动资产减去流动负债后的余额。如果流动资产等于流动负债，则占用在流动资产上的资金是由流动负债融资；如果流动资产大于流动负债，则与此相对应的“净流动资产”要以长期负债或所有者权益的一定份额为其资金来源。 2．流动资产的特征 1) 投资回收期短 2) 较强的流动性 3) 占用形态的并存性 4) 占用量的波动性 3．流动负债的特征 1) 获得资金的速度快 2) 获得资金后企业弹性大 3) 资金成本相对较低 4) 偿还风险相对较大 9.1 营运资本概述 9.1.2 营运资本管理的必要性 营运资本管理的必要性主要表现在以下几个方面。 (1) 营运资本周转是整个企业资本周转的依托，是企业生存与发展的基础。 (2) 营运资本在企业资本总额中所占比重很高。 (3) 营运资本成为企业生产经营活动的重要组成部分。 (4) 营运资本管理水平决定着财务报表所披露的企业形象。 9.2 现金管理 9.2.1 现金概述 1．企业持有现金的目的 1) 交易性动机 2) 预防性动机 3) 投机性动机 2．现金管理目标 企业现金管理中最重要的目标之一就是保证企业良好的支付能力。 因此，现金管理的目的是在满足企业正常生产经营活动现金需求的基础上，尽量节约资金使用，降低资金成本，提高资金使用效益，在流动性与盈利性之间作出最佳选择。 9.2 现金管理 9.2.2 现金管理模型 现金是一种流动性最强的资产，又是一种盈利性最差的资产。比较常见的现金管理模型有现金周转模式、成本分析模式、存货模式等。 1．现金周转模式 现金周转与营业过程有关。现金周转期是指从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。现金周转期会受到以下因素影响： (1) 存货周转期。 (2) 应收账款周转期。 (3) 应付账款周转期。 2．成本分析模式 成本分析模式是指寻求持有现金的相关总成本最低的现金余额。企业持有现金的相关成本主要有持有成本、管理成本和短缺成本。 1) 持有成本 持有成本也称机会成本，是指因持有现金而放弃投资其他方面获得的收益。 2) 管理成本 企业持有现金将会发生管理费用，如管理人员的工资、福利费和安全措施费用等，这些费用是现金的管理成本。管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的数量关系。 3) 短缺成本 短缺成本是指因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受损失或为此付出的代价。 9.2 现金管理 9.2.2 现金管理模型 3．存货模式 存货模式是美国经济学家鲍莫(W．J．Baumol)首先提出来的，故又称为鲍莫模式，他认为企业的现金管理在很多方面接近存货管理，可以借用存货管理的经济批量模型来确定最佳现金持有量。 这一模式的应用要以如下假设为前提。 (1) 一定时期内现金的需要总量稳定且可以预测。 (2) 现金的支出过程比较均匀，且每当企业现金余额不足时，可以可靠地通过抛售所持有的有价证券取得。 (3) 短期有价证券的利率或报酬率可知，每次将有价证券变现的交易费用可知。存货模式的目的是求出使总成本最小的Ｎ值。现金余额总成本包括如下两个方面。 ① 现金持有成本。 ② 现金转换成本。 9.2 现金管理 9.2.3 现金管理方法 现金日常管理的基本做法主要有以下方面： 1) 尽量使现金流量同步 2) 充分利用现金“浮游量” 3) 加速款项的收回 4) 现金支出的控制 9.3 应收账款管理 应收账款是指由各类经济事项引起的企业对未来资产增加所具有的要求权。简单地讲，应收账款是企业因对外销售货物、供应劳务及其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位及其他单位收取的款项，一般包括应收账款、应收票据和其他应收款等。 9.3 应收账款管理 9.3.1 应收账款的作用与成本 1．应收账款的作用 应收账款的作用是指它在生产经营中的作用，主要包括以下两个方面。 1) 增加销售 2) 减少存货 2．应收账款的成本 1) 机会成本 应收账款的机会成本是指因为资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。这一成本的大小通常与企业维持赊销业务所需要的资金数量(即应收账款投资额)、资金成本率有关。维持赊销业务所需要的资金数量可按下列步骤计算。 (1) 计算应收账款平均余额。