我国股指期货对股票市场波动影响研究.docVIP

摘 要 股指期货是我们国家资本市场中一项非常具有里程碑意义的创新实践，它是否能够发挥价格发现功能对我国金融市场的资金有效配置以及金融体系的完善有着非常重要的作用。研究资本市场上股指期货和股指现货之间的关系，对规避市场风险具有重要的指导意义。本文从我国股指期货的现状出发，以127个交易日的IF1403指数和沪深300指数每日收盘价格为样本，采用Granger因果检验验证其联动性，得出结论：两个市场之间相互影响，互为因果关系。又通过协整检验分析得出两个市场存在长期相互稳定的关系，我们又进一步通过VEC模型分析得出当两者短期价格偏离于长期均衡价格时，受到偏离离差的影响微乎其微。根据一系列的实证研究，本文最后对如何健康、稳定地发展我国股指期货市场，提出了几点政策上的建议。 关键词：股指期货，波动性，Granger检验，E-G协整检验，VEC模型  ABSTRACT Stock index futures is a major institutional innovation in Chinese capital market, it can play the role of directing spot price in the financial markets in the development of effective allocation of