第二章外汇汇率与汇率制度2.pptVIP

第二章外汇汇率与汇率制度 一、汇率的基本概念 二、汇率决定的基础和影响汇率变 化的因素 三、汇率制度 四、汇率政策 教学要点 了解汇率的含义和汇率标价法 掌握汇率的主要分类 学习汇率的决定与变动及其经济影响 熟悉人民币汇率制度 汇率(Foreign Exchange Rate) The price of one currency in terms of another is called exchange rate. 用一个国家的货币折算成另一个国家的货币的比率、比价或价格。 外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖的资产，也是一种特殊商品；汇率就是这种特殊商品的“特殊价格” 货币升值与贬值 直接标价法 本币汇率变化＝(旧汇率?新汇率－1)?100% 外汇汇率变化＝(新汇率?旧汇率－1)?100% 间接标价法 本币汇率变化＝(新汇率?旧汇率－1)?100% 外汇汇率变化＝(旧汇率?新汇率－1)?100% 汇率变动的计算 汇率变动----在直接标价法下，汇率上升即外币价值增加和本币价值减少；在间接标价法下，汇率上升即外币价值减少和本币价值增加。 汇率波幅=（新汇率-旧汇率）/旧汇率 上式计算结果为正---表示升值幅度 结果为负---表示贬值幅度 1994年1月1日人民币汇率：1美元=8.7000元人民币 2004年9月27日人民币汇率：1美元=8.2766元人民币 则，美元对人民币的波动幅度为： （8.2766-8.7000)/8.7000=-4.87% 即美元对人民币贬值4.87% 但不能说人民币对美元升值4.87% 在计算人民币对美元波动幅度时的公式是： （8.7000-8.2766)/8.2766=5.12% 常用自由兑换货币名称及标准代码 影响汇率变动的因素 汇率变化对贸易收支的影响 影响进出口 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　→扩大出口 本币贬值→ 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　→限制进口 汇率变动对资本流动的影响 本币贬值→有利于资本流入，不利于资本流出 　本币升值→有利于资本流出，不利于资本流入 预期本币贬值→抛本币、抢外汇－资本外逃 　预期本币升值→抛外汇、抢本币－资本流入 汇率变化对外汇储备的影响 美元储备时期 外汇储备随美元升贬值而相应变化 多元化储备时期 各种储备货币的利息有别，在外汇市场上升贬不一，因其各自权重和汇率变化程度而对外汇储备有不同影响 汇率变化对外汇储备的影响逐渐复杂化，对外汇储备管理提出了更高要求 汇率变动对价格水平的影响 对贸易品价格的影响 本币贬值→进出口商品国内价格↑→物价上涨压力 对非贸易品价格的影响 潜在出口商品（价格敏感性产品） 潜在进口替代品（价格敏感性产品） 纯粹的非贸易品 通货膨胀→本币贬值→更高通货膨胀→更大贬值 汇率变化对微观经济活动的影响 汇率变化提高了个人、企业涉外经济活动中债权债务清偿的风险水平，可能意味着成本增加、收益减少的现实损失 要求微观主体对汇率变化有一个较为准确的预测，并通过国际金融市场进行有效的外汇风险管理 汇率变化对国际经济关系的影响 汇率是不同货币间的相对价格，当汇率变化对一方国家有利时，很有可能对另一方不利，产生国际经济摩擦 外汇倾销会招致贸易对手国的报复性措施 某些货币持续坚挺也会产生国际经济矛盾 确定合理的汇率水平和汇率安排，是任何开放国家重要的宏观经济政策目标 汇率确定的基础 三、汇率制度 （一）固定汇率制：就是将两国货币比价基本固定，并把两国货币比价的波动幅度控制在一定的范围之内的汇率制度。 黄金平价、铸币平价：货币含金量之比 黄金输送点： 输入点=铸币平价+两国之间黄金的运送费用 输出点=铸币平价-两国之间黄金的运送费用 优缺点： 利：汇率稳定，促进国际贸易发展 弊端（1）不利于发挥汇率的杠杆作用；（2）很难执行独立的国内经济政策；（3）容易引起国际汇率制度的动荡与混乱。 （二）浮动汇率制 即对本国货币与外国货币的比价不加以固定，也不规定汇率波动的界限，而听任外汇市场根据供求的变化自发决定本币对外币的汇率。 类型： 1、清洁浮动（自由浮动）与肮脏浮动（管理浮动） 2、单独浮动与联合浮动 优缺点： （三）联系汇率制 1983年香港政府以1$=7.8HK$的比价实际港元—美元联系汇率制度 特点：由外汇基金规定现钞发行的回笼时的官方指定汇率，并利用市场的竞争机制，使市场汇价接近官方指定汇率。 运行机制：联系汇率、市场汇率 国际金本位制度的特点 黄金作为最终清偿手段，是“价值的最后标准”，充当国际货币 各国货币由黄金铸成，且铸币有重量和成色规定，有法定