股票期权的性质课件.pptVIP

第9章 股票期权的性质-1 影响股票期权价格的因素 期权价格与标的资产价格之间的关系 看跌-看涨平价关系式 美式期权的提前行权 9.1 影响期权价格的因素-1 9.1.1 股票价格及执行价格-1 9.1.1 股票价格及执行价格-2 9.1.2 期权期限-1 9.1.3 波动率-1 9.1.4 无风险利率-1 9.1.5 将来的股息数量-1 看涨期权：坏消息 看跌期权：好消息 9.2 假设及记号-1 假设 9.2 假设及记号-2 记号 9.2 假设及记号-3 记号 9.3 期权价格的上限与下限-1 9.3.1 上限 9.3.2 无股息股票的看涨期权的下限- 1 构建交易组合 组合A：一个欧式看涨期权加上金额为Ke-rT 的现金，在时刻T的价值为max(ST , K) 组合B：一股股票，在时刻T的价值为ST，可能大于K，也可能小于K 9.3.2 无股息股票的看涨期权的下限- 2 分析结果 无论将来发生什么情况，组合A的价值高于组合B的价值，因此，组合A的初始价值一定高于组合B的初始价值： 9.3.2 无股息股票的看涨期权的下限- 3 课堂举例： P140套利实例 举例：P140例9-1 9.3.3 无股息股票的欧式看跌期权下限- 1 交易组合 组合C：一个欧式看跌期权加上一股股票，在时刻T的价值为max(ST ,