个财务管理第六章.docVIP

第六一、判断题： 1．资本成本通常用相对数表示，即用资费用加上筹资费用之和除以筹资额的商。2．用资费用属于变动性费用，筹资费用属于固定性费用。3．国际上通常将资本成本视为投资项目“最低收益率”；视为是否采用投资项目的“取舍率”；作为比较选择投资方案的主要标准。4．一般而言，债券成本要高于长期借款成本。 5．公司的留用利润是由公司税后净利形成的，它属于普通股股东，因而公司使用留用利润并不花费什么成本。 6．在公司的全部资本中，普通股以及留用利润的风险最大，要求报酬相应最高，因此，其资本成本也最高。7．综合资本成本率是指企业全部长期资本成本中的各个个别资本成本率的平均数。 8．边际资本成本率是实现目标资本结构的资本成本率。 9．营业杠杆影响息税前利润，财务杠杆影响息税后利润。 10．由于营业杠杆的作用，当销售额下降时，息税前利润下降得更快。 11．一般而言，营业杠杆系数越大，对营业杠杆利益的影响越强，营业风险也就越高。 12．在资本结构一定、债务利息保持不变的条件下，随着息税前利润的增长，税后利润以更快的速度增加，从而获得营业杠杆利益。 13．由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，税后利润下降得更快，从而给企业带来财务风险。 14．营业杠杆和财务杠杆的相互影响程度，可用联合杠杆系数来衡量。 15．如果企业同时利用营业杠杆和财务杠杆，两者综合作用的结果会使二者对普通股的收益影响减少；同时风险也降低。 16．在一定的限度内合理提高债务资本的比率，可降低企业的综合资本成本，发挥财务杠杆作用，降低财务风险。 17．由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，普通股每股收益会下降更快。 18．从资本结构的理论分析中可知，企业综合资本成本率最低时的资本结构与企业价值最大时的资本结构是不一致的。 19．如果企业债权筹资为零，则财务杠杆系数为1。 20．当财务杠杆系数为1，营业杠杆系数为1时，则联合杠杆系数应为2。二、单项选择题： 1．可以作为比较各种筹资方式优劣的尺度的成本是（ ） A个别资本成本 B边际资本成本 C综合资本成本 D资本总成本 2．可以作为资本结构决策基本依据的成本是（ ） A个别资本成本 B综合资本成本 C边际资本成本 D资本总成本 3．可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是（ ） A个别资本成本 B综合资本成本 C边际资本成本 D资本总成本 4．下列筹资方式中，资本成本最低是（ ） A发行股票 B发行债券 C长期借款 D留用利润 5．下列筹资方式中，资本成本最高的是（ ） A发行普通股 B发行债券 C发行优先股 D长期借款 6．普通股价格10.50元，筹资费用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增长率5%，则该普通股的成本最接近于（ ）A 10.5% B 15% C 19% D 20% 7．企业在经营决策时对经营成本中固定成本的利用称为（ ） A财务杠杆 B总杠杆 C联合杠杆 D营运杠杆 8．企业在制定资本结构决策时对债权筹资的利用称为（ ） A营业杠杆 B总杠杆 C联合杠杆 D融资杠杆 9．息税前利润变动率相当于销售额变动率的倍数，表述的是（ ） A边际资本成本 B财务杠杆系数 C营业杠杆系数 D联合杠杆系数 10．普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数表示的是（ ）A营业杠杆系数 B财务杠杆系数 C联合杠杆系数 D边际资本成本11．当营业杠杆系数和财务杠杆系数都是1.5时，则联合杠杆系数应为（ ） A 3 B 2.25 C 1.5 D 1 12．要使资本结构达到最佳，应使（ ）达到最低。 A综合资本成本率 B边际资本成本 C债务资本成本率 D自有资本成本率三、多项选择题： 1．能够在所得税前列支的费用包括（ ） A长期借款的利息 B债券利息 C债券筹资费用 D优先股股利 E普通股股利 2．决定综合资本成本高低的因素有（ ） A个别资本的数量 B总成本的数量 C个别资本的成本 D加权平均权数 E个别资本的种类3．综合资本成本的权数，可有三种选择，即（ ） A票面价值 B帐面价值 C市场价值 D目标价值 E清算价值 4．当企业在进行资本结构比较、筹资方式比较和追加筹资方案比较的决策时，应该依据的成本有（ ）A债权成本 B股权成本 C个别资本成本 D综合资本成本 E边际资本成本 5 企业在经营决策时对经营成本中固定成本的利用称为（ ） A营业杠杆 B金融杠杆 C经营杠杆 D联合杠杆 E营运杠杆 6．企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用称为（ ）A营运杠杆 B财务杠杆 C总杠杆 D融资杠杆 E联合杠杆 7．影响营业风险的主要因素有（ ）A产品需求的变动 B产品售价的变动 C营业