期货套保值实际长大的纬度, 内核与困境.docVIP

期货套期保值理论发展的纬度、内核与困境 ——从线性策略到非线性策略的拓展 郑尊信 （深圳大学经济学院金融系，深圳518060） 摘要：追溯传统期货套期保值理论的发展轨迹，发现：研究主要着眼于两个维度展开，一是套期保值的动机；二是期货和现货的价格联动模式，且理论发展依赖风险度量工具创新以及新计量技术支撑，但理论框架同时也受计量方法桎梏，陷入线性策略的困境，受到价格联动模式中非线性特征的挑战，且至今仍未完全统一。为此，本文重新审视主流理论框架结构及其内核，依据连接函数理论拓展价格联动模式中的线性范式，在非线性框架下探索主流理论的未来发展路径。 关键词：套期保值；价格联动；线性策略；理论困境 作者简介：郑尊信，管理学博士，深圳大学经济学院讲师，研究方向：金融工程。 中图分类号：F830.91 文献标示码：A The Latitudes, core and dilemma of futures hedging theory Zheng Zunxin （Business School of Shenzhen University, Shenzhen city, 518060） ABSTRACT: By review of futures hedging theory, it would be found that the development of hedging theory