黄金正在酝酿今年的中期反数弹行情.docVIP

黄金正在酝酿今年的中期反弹行情 中国和印度的黄金需求为长期金银牛市提供坚实推动力，特别是未来十年龙与象的消费购买力将让人兴奋得不敢想象。 印度和中国的中产阶级异军突起，将成为全球的消费主力之一。未来十年中国和印度的黄金消费保守估计至少要增长百分之三十以上，而到2015年中国和印度的年均总黄金消费量有望达到2800吨以上，而中国一年产金量也不过350吨左右，这种供需关系将推动全球金银价格有较强上涨预期！ 全球央行抛售黄金的量却越来越小。特别是2008年金融危机以后，各国央行特别是新兴经济体央行开始意识到，美联储的连续量化宽松货币政策使得自己辛辛苦苦赚来的外汇美元被轻而易举地通胀了，黄金的货币属性在1971年跟美元脱钩后被法定意义上被彻底抛弃，但2008年后又开始回归，因为纸币贬值太厉害，特别是美元的两轮量化让各国央行开始害怕，所以开始不断地购买黄金，把黄金作为央行外汇储备的一部分。同时像比较特殊的国际机构，国际货币基金组织（IMF）持有的近三千吨黄金最近一两年也不再抛售，许多国家的央行都在不同程度的加仓黄金，黄金占据外汇储备在全球央行的比例逐年提升，显示出各国对待黄金的重要性积极态度。 美联储已经在准备QE3或者类QE3政策，但是不急于在六月份实施，而是在七八月份或者再靠后一点的时间点实施，理由如下：第一个，美联储需要观察整个二季度的非农就业人口增长情况，而不是仅仅五月份或者五月份以前；第二个，美联储需要在扭转操作结束之后，对扭转操作要做个评估，后市是继续实施扭转操作OT呢还是实施量化宽松QE呢，还是两者都实施呢，还是有个方案介于两者之间呢，需要做个评估；第三个，虽然五月份的非农新增就业人口数在6.9万，再度下破10万的两位数大关，但是现在的就业人数至少是正增加的，而之前实施两轮量化宽松的时候显得很迫切的一个重要原因就是，非农新增就业人口负增长；第四个，美联储需要对通货膨胀的情况也要做个评估，特别是货币政策、经济增长、通货膨胀之间的协调和可持续方面，一定要做到成本最小效果最大化的政策制定效应，才会对美联储的鹰派和国内的各种政治派别的质疑和反对做出有力回应，减小后续政策推动的阻力；第五个，美联储确实还是存在幻想，就是之前的货币政策余热余威到底还有没有发挥完，甚至会不会还没有起到核心预期效果，所以呢，美联储也需要时间来跟踪一下国内大宗消费市场的情况。对于消费大件，毫无疑问就是房地产市场和汽车市场，特别是房地产市场的复苏情况值得再跟踪一下，例如今年的房地产市场消费指数预期会不会超越去年呢，如果超越那意味着美国的房地产市场去杠杆话已经接近尾声或者结束了，那么大消费重启，美国经济内生性将呈现几何倍数的利好连锁反应，那就不必再推QE3。第六个，美联储的货币政策也必须要考虑到世界的系统效应，特别是现在非常时期，不基于全球判断，可能最后的结果是，什么事情都有个度，若出现恶果传导一圈后再直接或者见到回到美国市场，最终还是会自食其果。所以，基于上述的需要，美联储还需要一点时间静静地思考消化一下各种经济数据和政治博弈情况，然后再出招亮剑。 　　基于以上综合考虑后，美联储实施冲销版本的量化宽松货币政策可能性更大，而不是单纯的第三轮量化宽松QE3或者第二轮的扭转操作OT2。首先是，如果直觉选择第三轮量化像推出一个6000亿美元的新QE计划，那么不得不考虑带来的中长期成本效应，通胀是否未来真的可控？虽然原油近期大幅下滑降低了美国的通胀，释放了全球央行政策上的部分对通胀担忧，但是通胀的长期性依然不容小觑。特别是直接推出QE3急剧加大美联储的资产负债表，这是很多保守的政治势力和鹰派的美联储高管极力反对的，美国的债务水平已经足够高了。再直接推出一个4000亿到6000亿美元的QE3，这种方案只是迫不得已的选择，绝非首选或者备选。 　　　　　　一旦推出新的量化，更加注定美元将构筑长期复合底部走势，那么黄金白银将迎来单边行情，15%到20%的上扬单边行情可期可待。 　　黄金白银技术上走势长期底部支撑非常明显，中期技术走势也支持下半年走出像样的反弹行情，短期技术则可谓不破不立，破后必立。 　　从趋势等技术上看，今年大的判断，下半年金银走势将要好于上半年现金九银十中就大胆预测，就给出了下半年黄金白银的走势将要好于上半年，上半年特别是第二季度将是以震荡为主的判断。 　　从形态等技术上看，诸多方面的细节踩点判断，笔者之前连续写过多篇文章从技术上就指出，二季度的黄金白银下跌后可能就是历史性大底　，从短线的角度看，整个六月份将会是波澜曲折的，笔者之前的文章《何盛德：六月两大催化剂事件将驱动金银面临牛熊之分》对六月份的走势已经做出了定性分析。六月份的机会是在危机中演化出来的，这一点必须要重视。 　黄金白银后半年展望分析的最后结论是，黄金白银正在酝酿