中国企业境外上市历程与现状.docVIP

中国企业境外上市历程与现状 1990年中信泰富在香港地区借壳上市，掀开了中国企业在海外融资的序幕。十多年来，境内企业纷纷走出国门，到境外融资。中国企业在境外上市经历了四起四落，现在是第五次浪潮? 第一次浪潮是1992年底至1994年的制造业企业境外上市浪潮。1992年底中国证监会成立，随后，就批准第一批公司到境外上市。中国公司第一次在美国股市上露面是在1993年7月的青岛啤酒，随后还有上海石化、马鞍山钢铁、仪征化纤等8家。它们的主挂牌在我国香港，但通过全球存股证方式(GDR)和美国存股证方式(ADR)分别在全球各地和美国纽约证券交易所上市。’‘1998年8月，上海石化H股在我国香港上市的同时，将50％的H股转为ADR、GDR在纽约上市。通过其他途径在纽约证券交易所上市的第一家与中国有关的股份公司是1992年10月9日上市的华晨金杯汽车，每股发行价为16美元，当年11月底升至33美元。第二家是中国中策轮胎。第三家是上海摩托车。由于是中国公司第一次在美国上市，很快就在纽约证券交易所形成一股热潮，在1993年7月份达到高峰。这些股票以青岛啤酒受到追捧最为典型，当时，39家外国著名投资公司争着要当其代理商，认购率也超额200倍，股价最高时达14港元。 第一批境外上市的企业有两个显著特点：一是绝大部分改制前为国企；二是行业限于制造业。那么，这些股票为何受到国际投资