准备金率调整对股市有五大效应.docVIP

准备金率调整对股市有五大效应 自1984年建立存款准备金制度以来,我国已进行了六次存款准备金率的调整。对股票市场来说,存款准备金率的调整将从五个方面影响股票市场的均衡点及市场结构????■通过官方宣示调整存款准备金率,给投资者一种货币政策紧缩或扩张的预期,从而影响投资者的市场行为????■通过影响货币供应量,影响市场资金供给,进而影响股票市场????■通过影响市场利率,从而影响股票市场的相对收益率和股票市场资金供给,由此影响股票市场????■通过影响股票市场资金供给,从而影响股票价格指数????■存款准备金率的调整还对不同上市公司、不同板块的股票价格也有不同影响????自1984年建立存款准备金制度以来,我国已经进行了六次存款准备金率的调整。对股票市场来说,存款准备金率的调整有五大效应,并从五个方面影响股票市场的均衡点及市场结构。一是通过官方宣示调整存款准备金率,给投资者一种货币政策紧缩或扩张的预期,从而影响投资者的市场行为；二是通过影响货币供应量,影响市场资金供给,进而影响股票市场；三是通过影响市场利率,从而影响股票市场的相对收益率和股票市场资金供给,由此影响股票市场；四是通过影响股票市场资金供给,从而影响股票价格指数；五是存款准备金率的调整对不同上市公司、不同板块的股票价格也有不同影响。????一、宣示效应????中央银行一旦宣布(或暗示)调