制度设计体现风险管理文化.docVIP

制度设计彰风险管理文化 　　股指期货是高风险产品，股指期货市场是高风险场所，防范和控制风险，是这个市场稳定、理性运行的基本保障。股指期货作为国内最新上市的金融衍生产品，市场管理者充分吸取中国资本市场发展的经验教训，在市场建立之初，围绕风险管理的要求，通过一系列的制度建设来保障股指期货“高标准，稳起步”要求的落实。实践证明，这套完整的制度、规则体系处处彰显出了风险管理的理念，为股指期货市场构筑了一座基础设施相对完备的风控“桥梁”，使股指期货平稳运行于中国资本市场海洋中。 　　一、 筛选适当投资者，夯实市场风险管理基础 　　股指期货市场是资本市场高端领域，产品风险度高和主要适应机构投资者避险需求使产品适应范围有限是这个产品的基本特性，同时股指期货市场又紧密联系着证券现货市场，对中国庞大的证券投资者会产生影响，使这个“小众”市场具有大众化趋向。因此，细分市场投资群体，筛选适当投资者，夯实风险管理基础就成为这个市场建设、发展的重点和难点。中国证监会和中国金融期货交易所(以下简称中金所)本着“高标准、稳起步”建设金融期货市场的原则，在充分借鉴国内外投资者保护先进经验的基础上，根据“将适当产品提供给适当的投资者”的指导方针，建立起了一套具有中国特色的“投资者适当性制度”，通过“制度的筛选”模式将风险教育寓于开户环节，完善市场参与者主体之间的约束机制来确保参与这个市场的投资者是“合格的”。