2015民生银行投资价值分析报告.pptVIP

民生银行投资价值分析报告 指导教师：姚辉 三、公司背景及其简介 高速扩张阶段（2001年-2005年） 民生银行成立于1996 年，是我国第一家民营资本主导的商业银行，成立时公司资本规模只有13.8亿，公司初始的战略定位是服务民营经济。2000年底上市时，民生银行的资产规模有680亿，资本额为60亿。上市后的四年，公司以超常速度高增长，存贷款规模的复合增速分别达到63.8%和69.5%。直到2006年以后，公司存贷款增速才回归至30%以下的正常增长水平。 四、公司的SWOT分析 通过 SWOT分析，可以确定民生银行的资源优势和缺陷，了解其所面临的机会和挑战，对民生银行制订未来的发展战略，提高自身竞争力有着至关重要的意义。 1、优势（Strength） 股权分散，机制灵活，拥有清晰的战略以及良好的执行力。 事业部是国际先进银行普遍采取的组织模式，包括汇丰、花期等国际大型商业银行都是采取以业务条线垂直管理的事业部体制，但目前国内普遍都是采取总行、分行、支行的块状管理体制。公司业务事务部制改革的核心是把高风险的公司业务从总行—分行—支行“三级经营、三级管理”体制改为事业部的“一级经营、一级管理”的体制，通过实施专业化评审、进行专业化营销和组建专业化团队来全面提升对客户的专业化服务能力的水平，从而有效地控制风险、提高收益。 事业部不良贷款变动 2、弱势（Weakness） 小企业客户成本高于大企业客户，经营成本过高。 存款基础薄弱，获得资金成本较高，公司经营的市场化程度高、高速扩张伴随着高投入和高成本，造成其成本收入比一直在同行业中是比较高的，整体议价水平不高。民生银行2011年1-6月的成本收入比为33.01%，招商银行为32.63%，光大银行为29.45%。 3、机会（Opportunity） 小企业、小微企业是银行未来发展蓝海。 高端零售银行也有较大的发展空间。 利用中小企业的优势，进一步提高业务。借助小企业客户，公司财务顾问服务费、信用承诺手续费、结算与清算手续等中间业务收入有较大提升空间。 财富管理和私人银行业务是零售高端客户服务的两个主要方面。随着居民财富的不断增加，未来财富管理和私人银行业务发展空间十分广大。众多银行均将财富管理和私人银行业务作为业务发展的重点，如交通银行目标成为优秀的财富管理银行，工行、招商、建行等大力发展零售银行业务，而私人银行和财富管理又是重中之重。所以发展财富管理最重要的是口碑和产品的吸引力、多样化的产品和良好的业绩保障。 4、挑战（Threat） 零售高端银行业务面临激烈竞争，容易受到大型国有商业银行和外资银行的夹击。 中小银行利率市场化的挑战。 房地产价格下跌将会对公司的资产带来较大的风险与挑战。公司的房地产贷款，特别是房地产开发贷款在上市银行中占比较高，2011年前半年，房地产业占到11.40%。 公司股东众多且较为分散，使公司关联交易较多。公司的关联交易可能会损害公司和部分股东的利益。 5.1 财务绩效评价 5.1.1 偿债能力分析 （1）短期偿债能力分析 短期偿债能力，就是企业以流动资产偿还流动负债的能力。它反映企业偿付日常到期债务的实力、企业能否及时偿付到期的流动负债，其主要指标有流动比率与速动比率。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 由民生银行流动比率和速动比率两张图分析可知，其短期偿债能力一般，在所有上市银行中处于中等的水平。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （2）长期偿债能力分析 1、资产负债率，它是指公司年末的负债总额同资产总额的比率。资产负债率=负债总额/资产总额×100%。 从下图可以看出，从2008年到2011年的前半年，民生银行的资产负债率几乎都是高达94%，如果经济层面和企业信贷以及个人信贷出现问题，那么会导致其资产质量恶化风险。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client