货币银行学 课件 13 金融稳定.pptVIP

第十五章 金融稳定 第一节 金融脆弱性 金融脆弱性是指金融体系本身就具有不稳定的性质，一遇有外部冲击就可能触发金融危机。 一、银行的脆弱性 商业银行短借长贷的“期限不配比” 容易遭受流动性困境 商业银行难以有效筛选借款者并对其进行有效监督 导致其资产质量下降 商业银行自身也会存在不利于银行股东或存款者的道德风险 商业银行管理者在经营业绩上获得奖励和受到处罚的不对称性也是导致其不能有效筛选客户的原因 商业银行资产负债结构的特征也是导致其从事高风险贷款的重要原因 信贷市场上的不确定性并不能得到彻底解决，商业银行不可能完全消除借款者的道德风险和逆向选择 二、金融市场的脆弱性 金融市场的脆弱性是一个意外事件的冲击导致了人们信心的丧失时，极易引发金融市场尤其是股票价格急剧下跌，从而严重扰乱金融和经济体系的秩序。 “羊群效应”就是指金融资产投资中具有跟风操作的策略，即当股票市场价格上涨时，人们就跟着买进；反之，一旦股票市场价格出现逆转下跌时，就跟着“卖出”。 导致股票市场过度波动的另一个重要原因是交易和市场结构的某些技术特征。 股票市场最大的波动性表现为股票市场泡沫的形成和崩溃过程。 金融泡沫 指一系列资产在一个连续的过程中陡然涨价，开始时价格上升会使人们产生还要上涨的预期，于是又吸引新的投资者进入股票市场。 当投资者只想通过买卖股票获得短期收益，而非关心企业