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第十章 商业银行资产负债管理策略 课程引入 商业银行的资产负债管理产生于上世纪70年代中期。这种理论认为：单靠资产管理或单靠负债管理都难以形成商业银行安全性、流动性和盈利性的均衡，只有根据经济金融情况的变化，通过资产结构和负债结构的共同调整，才能达到银行经营管理的目标要求。资产负债管理的目标就是要在股东、金融管制等条件约束下，使银行利差最大化（从而收益最大）、其波动幅度（风险）最小，即保持利差高水平的稳定。 本章介绍商业银行资产负债管理的一般方法和基本的管理模型。 一、商业银行资产负债管理的一般方法 1、资金汇集方法 该方法又称“资金总库法”或“资金水池法”。 该方法大量运用于上世纪的“经济大萧条”时期。 基本内容：不考虑银行各种资金来源的性质，均把它们统一汇集起来，按照银行的需要进行分配。分配时，依照先确定资产的流动性与盈利性状况，再按银行对资金需求的轻重缓急进行分配的基本程序进行，而并没有固定各项资产分配的比例。 该方法为银行进行资金的分配提供了一些有用的规则。且简单易行，操作成本低。但易使银行过于看重流动性，而忽视盈利性。 资金汇集法 2、资金分配方法 资金分配方法是一种安排资金组合的运作策略。 出现于上世纪的40年代，主要是根据资产管理理论的思想提出。 基本内容：商业银行在把现有的各项资金分配到各类资产上时，应使各种资金来源的流通速度或周转率与相应的资产期限相适应，即银行资产与负债的偿还期应保持高度的对称关系。 该方法的运用有利于商业银行减少投放于流动性资产的数量，有利于银行增加盈利，并使银行能兼顾流动性与盈利性的双重要求。 资金分配方法 资金分配法的不足之处 忽视了银行资金来源的实际变动情况，可能会由于高估银行的流动性需求而减少银行的盈利。 该方法认为银行的资金来源与资金运用是相互独立的，实际上并非如此。 与资金汇集法一样，该方法只重视存款支付对资金流动性的要求，而忽视了银行为满足贷款的增长需求也应该保持相应的流动性。 3、线性规则方法 该方法与资金分配方法都体现了一种银行资金管理的策略思想，但银行在运用中需要可供操作的方法，需要计算出银行进行资金分配的各种具体数量。 该方法被银行用来解决在一些变量受到约束时，线性函数值如何取得最优值的问题。 四步：建立模型函数目标，选择模型中的变量，确定约束条件，求出线性规则模型的解。 二、商业银行利率敏感性缺口管理模型 1、利率敏感性缺口管理模型的定义与相关概念 也称融资缺口管理模型。是西方商业银行在上世纪70年代中期后经常采用的缺口管理模型。 管理重点是银行的净利息收入，即银行的资产利息收入与负债利息收入的差额，称为银行“利差”。 观点：决定资产与负债内在联系的关键性因素是利率。银行应把资产与负债在利率和期限上的特点联系起来加以分析，以寻求银行利润最大化的途径。 利率敏感性缺口管理的基本做法 随着利率的变动，调整利率敏感性（可变利率）资产与负债和固定利率资产与负债的组合结构，从而改变利率敏感性资金缺口及其大小，以达到扩大利差，进而扩大利润的目的。 几个基本概念 利率差、利差与银行利润。 利率敏感性资产与负债。 利率敏感性缺口：利率敏感性资产与利率敏感性负债的差额。 利率敏感性比率：利率敏感性资产与利率敏感性负债之间的比率关系。 2、利率敏感性缺口管理的运用 （1）利率敏感性缺口对银行利润的影响 不同的利率变动趋势下，利率敏感性缺口对银行利润的影响是不一样的。 当利率上升时，采用正缺口，可以带来银行利差的扩大，从而带来利润的扩大。反之，利率下降时，采用正缺口，会带来银行利差的缩小，银行利润因此减少。 在负缺口状态下，市场利率的上升或下降对银行利润有何影响？（请思考） 零缺口状态下，银行都会保持一个相对不变的利差，利润不变。 （2）银行在利率的不同变动时期应采取的缺口策略 在利率的上升时期，采取正缺口策略；在利率下降时期，采取负缺口策略。这是富有积极进取精神的银行所应采取的态度，也是一般大银行所采取的态度。 很多中小银行较多地采取了保守的做法，即保持一个利率敏感性的零缺口，通过维持一个相对不变的利率差，来维持一个相对不变的利润额，以获取目标利润并规避银行的利率风险。 三、商业银行持续期缺口管理模型 1、持续期的定义 （1）持续期概念起源 起源于证券投资组合理论。1938年，麦考莱提出持续期的概念，当时仅仅将其作为测量债券持续期限的一种手段，并未引起多大重视。进入上世纪80年代后，持续期这一概念开始被广泛用于财务、金融与投资领域，银行家们将其作为分析市场利率变动对银行净值影响的一种分析手段。 （2）定义 从经济含义上讲，持续期是指固定收入金融工具现金流的加权平均时间，也可以理解为固定收入金融工具的各期现金流抵补最初投入的平均时间。 狭义的持