2009第9章产业投资效益分析.ppt

相关概念 不可分性 不可分性是指项目投资必须达到一定数量的限度，才能满足生产经营的要求，如建造桥梁，当河流的宽度、深度一定，就要求建造多宽和多高的桥梁。 相互依存性 相互依存性是指两个或两个以上的项目互为条件，互相联系，缺一不可，必须同时建成才能发挥作用。 资金限量分配 资金限量分配是指企业内部资金和可能从外部筹措的资金有限，不能超出这个限度进行投资。 分析方法 组合分析法 第一步：计算所有项目的净现值或净现值比率，并列出每个项目所需的投资额，不能漏掉任何项目。 第二步：接受净攻值大于及等于0或净现值率大于及等于1的项目，如果所有可接受的项目都有足够的资金，说明资金没有限量，这一过程即可完成。 第三步：如果资金不能满足所有可接受项目，那么就要在资金限量范围内对所有可接受项目按其性质(不可分性项目、相互依存项民互斥性项目)进行各种可能的组合，然后计算各组合下的净现值或加权平均净现值率。 第四步：接受净现值最大或加权平均净现值率最高的一组项目。 线性规划法 设Xi表示项目的数量； Ni为每一单位投资在预期将来所得收益的净贴现现值； Mit为在t期间内需要对一单位投资提供资金的货币数量； Mi为在t期间内投资可得的总货币量。 于是，投资决策问题也就是在资金有限的约束条件下，求所有投资项目的净现值的最大值。 线性规划法 目标函数 maxN = N1x1 + N2x2 + ……+ Nkxk 约束条件 M10x1 + M20x2 + …… + Mk0xk ≤ M0 M11x1 + M21x2 + …… + Mk1xk ≤ M1 …… …… …… M1wx1 + M2wx2 + ……+Mkw ≤ Mw x1≥0，x2≥0……xk≥0 产业投资效益分析 1. 投资估算 2. 预估财务报表的编制 3. 投资经济效益的评价方法 4. 不可分性、相互依存性和资金限量分配问题 1. 投资估算 固定资产投资的估算 流动资产投资的估算 无形资产投资的估算 递延资产投资的估算 固定资产投资的估算 固定资产投资 包括建筑安装工程费，设备及技术购置费，工具、器具、用具购置费以及其他投资费用。 固定资产投资估算方法选择因素 项目的性质 投资估计精确度的要求 在机会可行性研究阶段，可以使用一些比较粗略的方法 在详细可行性研究阶段，要运用一些比较精细的计算方法 固定资产投资估算的常用方法 固定资产投资估算的常用方法 单位生产能力投资系数法 生产能力指数法 主要部分投资比率估算法 主要部分投资系数估算法 概算指标估算法 固定资产投资估算的常用方法 单位生产能力投资系数法 依据同类项目或相近项目投资的历史资料，先计算单位生产能力建设所需的投资额，再以单位生产能力投资额乘拟建项目的设计生产能力，并乘价格调整系数，即可得到拟建项目固定资产投资估算数。其计算公式为： CA= CB·PA·CF CA为拟建项目所需投资额； CB为同类企业单位生产能力的实际投资； PA为拟建项目的综合生产能力； CF为物价指数 固定资产投资估算的常用方法 生产能力指数法 该方法是依据同类项目投资额的历史资料，计算出生产能力投资费用指数，再依据拟建项目的设计生产能力和物价变动情况计算其所需的投资额，计算公式为 式中：PB为参照项目的生产能力，x为生产规模指数，其它与单位生产能力投资系数法相同。 固定资产投资估算的常用方法 主要部分投资比率估算法 该方法是依据同类项目的历史资料计算出其主要部分如设备投资占总投资的比率，再设法确定拟建项目主要部分如设备所需的投资额，除以同类项目主要项目投资所占比率，即可求出拟建项目的投资总额。其计算公式为： CA= Q/RB Q为拟建项目主要部分投资额； RB为参照项目主要部分投资占其总投资的比率 固定资产投资估算的常用方法 主要部分投资系数估算法 该方法是依据同类项目的历史资料，分别确立主要部分投资如设备价值与其它各部分费用如建筑费、安装费及其他费用的比率系数，然后再以拟建项目主要部分的投资额乘以其它各部分的系数，其总和即为拟建项目所需的投资总额。其计算公式为 式中，fi为其它各部分费用与主要部分投资的比率系数。 固定资产投资估算的常用方法 概算指标估算法 该方法是按拟建项目的单位工程，分别套用概算指标，分别计算各单位工程的投资需要量，然后加总计算拟建项目所需投资总额。 该方法精确度较高，通常用于详细可行性研究。 流动资产投资的估算 流动资金包括存货、结算资金和货币资金等 存货包括各类原材料储备、在产品和产成品等，它们是生产顺利进行所必不可少的，而且需要量与固定资产投资额保持相当稳定的比例； 结算资金和货币资金的需要