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第八章 货币供给 supply of money ●货币供给(money supply): 是指一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为,是银行系统向经济中注入货币的过程。 ◎货币供给主要研究由谁来提供货币、提供什么货币、怎样提供货币和提供多少货币等问题 本章主要内容与结构安排 第一节 货币供给量的统计口径与层次 ●货币供给量(money aggregate): 一国经济中被个人、企事业单位和政府部门持有的可用于各种交易的货币总量. ◎货币供给量是货币供给过程的结果 ◎在当代信用货币制度下,流动性是各国划分货币供给层次的主要依据. 货币供给层次(strata ofmoney supply): 一、一般划分： M１＝现金＋支票存款-------狭义货币 （支票/可转账存款，又称活期存款，包括转账信用卡的存款） M１基本反映了社会的直接购买支付能力，能对商品市场造成直接压力。 M2 ＝M１＋准货币（储蓄存款＋定期存款）--广义货币 （储蓄存款不可开支票，不能作为支付手段，但可随时提取，所以构成潜在购买力） 准货币(quasi-money): 又叫亚货币或近似货币,是一种以货币计值,虽不能直接用于流通但可以随时转换成通货的资产，因其对货币流通有很大影响,是一种潜在货币. ◎准货币主要由银行定期存款、储蓄存款以及各种短期信用流通工具等构成. ◎货币供给的形成主要有两个环节；一是由中央银行策源的货币供给；二是商业银行的存款货币创造。 （2）中国： M0＝流通现金 狭义M１＝ M0+可开支票的存款 广义M2 ＝ M１＋准货币（城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款） （3）美国： M1,M2,M3,L 1994-2002年中国各层次货币供给统计单位:亿元 第二节 商业银行与存款货币的创造 商业银行存－贷流程： 银行系统的多倍存款创造（收缩）过程 原始存款（primary deposit） ——是指商业银行接受的客户以现金方式存入的存款和中央银行对商业银行的再贴现或再贷款而形成的准备金存款。 假定：银行1吸收了客户的原始存款ΔD1＝100元，rr=10%,re=6%, rc=4%,试填充下表。注： ΔD1=100 （i≥2时）ΔDi＝ ΔLi-1 －ΔCi-1＝ ΔDi-1 ×（ 1－rr－re －rc） ④ΔLi=①-②-③＝ΔDi ×（1－rr－re ） 一般化，可得公式为 （1÷（ rr＋re＋rc）)称为存款乘数 新增存款总和: ΔD － ΔD1称为派生存款。 派生存款derivative deposit ——是原始存款的对称，是指由商业银行发放贷款、办理贴现或投资等业务活动引申而来的存款。 原始存款是商业银行是扩张信用的源泉。 派生存款产生的过程，就是商业银行吸收存款、发放贷款，形成新的存款额，最终导致银行体系存款总量增加的过程。 问:Ms增加了多少? 问题： 1.当原始存款ΔD1为负，即存款减少时，怎样理解存款货币的收缩？ 2.当原始存款ΔD1与（∑ΔRri ＋∑ΔRei＋ ∑ΔCi）的关系怎样？ －－相等， ∑ΔRri ＋∑ΔRei＋ ∑ΔCi ＝ ΔD ×（ rr＋re＋rc）＝ ΔD1 3. ΔD1从何而来？－－央行 第三节 中央银行与Ms 1.中央银行与基础货币（base money） （1）基础货币B及其性质 基础货币:（又称高能货币）：由商业银行存入中央银行 的准备金R与社会公众所持有的现金C B=R+C ？前页中：∑ΔRri ＋∑ΔRei＋ ∑ΔCi= ΔB 表明：原始存款的增减，与基础货币的增减一致 B的性质： ①稳定性 公众的行为（现金－存款 或 存款－现金 的存取钱过程都不会影响B的量） 如：存钱100元： 现金 100，即 ΔC=-100 -ΔB=-100 原始存款 100 即ΔD1=100 -ΔB=100 取钱的过程正好相反。 ②央行负债与B的关系B反映了中央银行负债的绝大部分，代表了央行的负债规模。 ③B与央行资产业务 中央银行三大资产业务（对银行和政府的债权、国外资产）对基础货币具有决定性作用 银行的资产业务增减的方向、幅度和负债（B）的变动方向、幅度是一致的。 例如：央行扩张资产业务规模100亿元人民币，可能以下列三种方式进行； （1）增加对商业银行贷款100亿元， （2）或者增加外汇储备14.5亿美元（折合成人民币100亿元；（央行只能从金融机构（主要是商业银行）手中购入外汇） （3）或者（以在二级市场上购买国债的方式）增加对政府的债权） 这几种方式都会如此使得央行的第1；或第2；或第3项资产增加100亿元，同时商业银行在央行的