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！太阳鸟：游艇消费空间巨大 sina 11-02-01 证券时报网 国海证券 刘金沪 游艇消费文化代表了高端优雅生活方式，顺应了品质生活、彰显身份的消费升级需求，近年来开始导入我国，我国游艇消费正站在井喷式增长的前夜。中外游艇消费水平目前存在巨大差距，我国具备了发展游艇产业的自然条件和产业基础，以游艇为发展方向的复合材料船艇行业空间巨大，未来10年游艇行业将保持30%以上的复合增长率，有望从无到有诞生数百亿的产业规模。 国家政策、收入提升、观念改变等诸多因素的合力将驱动行业持久快速增长，较为分散的产业结构和不充分的市场洗牌预示着更大的产业集中度提升空间，朝阳特征明显，抢先起跑的龙头公司有望享有行业高速增长和集中度提升的双重红利。 公司志在成为中国中国第一、世界知名的游艇企业，已经率先在国内游艇市场起跑，经过多年的积累，产品定位日趋中高端，产品线齐全，商务艇、特种艇和游艇等几大业务线都有较为均衡的发展。 公司对国内客户需求理解深刻，创造性的将“规模-定制”模式融入直销团队，有效拉近了客户距离，提高了客户满意度。已经形成了品牌、产能布局、研发设计和规模等综合优势，并充分利用我国的制造成本优势积极参与国际市场竞争。 2010-12年EPS预计分别为0.42、1.36、0.98元，2011-12年动态市盈率分别为26.4、36.5倍。考虑到游艇行业当仁不让的朝阳型消费品属性和公司在行业内初步形成的先发优势，公司应享有一定的估值溢价。我们坚定看好游艇行业和公司的长远发展前景，认为公司将持久受益于我国消费升级的进程，首次给予其“增持”评级。 ！元力股份：国内最大的木质活性炭企业 sina 11-02-01 证券时报网 行情 东北证券 钦琛 公司是国内规模最大、技术水平最高、自主创新能力最强的木质活性炭龙头企业。根据林产工业协会的统计，公司最近三年来木质活性炭的产量和销量均居国内行业第一。2009年公司木质活性炭产能.2万吨，产量1.86万吨，占国内总量的15%。 活性炭分为煤制和木质两种，市场需求持续增长，到2012年全球活性炭需求总量将达到115万吨(木质活性炭约为40万吨)，国内活性炭将达到26万吨(木质活性炭约为15万吨)。公司的木质活性炭产品需求主要来自于制糖、味精、食品饮料、水处理、医药、化工等领域，用作脱色、除臭、去杂、提纯、精制等。 锯末、刨花等林产“三剩物”和磷酸是公司木质活性炭的最主要原材料，在公司产品成本中占35%左右。锯末价格相对稳定，磷酸价格波动较大，但公司的磷酸单耗仅0.15吨，低于国内外同行。公司产品性价比优势明显，获得国际认证，正进入味之素、可口可乐、百事可乐等跨国公司的采购范围。 公司募集资金新建4条5000吨/年、合计2万吨/年的木质活性炭产能，解决公司产能瓶颈；其中一条生产线将增加精制处理设备，新增5000吨/年的高纯度木质活性炭的精制能力。由于新增产能主要用于出口和药用，公司产品的综合毛利率将提升。 以2011/01/17日股价，创业板主要可比公司2011年动态PE均值为8倍，预计公司2010-2012年EPS为0.40、0.74、1.29元，给予公司2011年36-40倍PE，公司合理估值区间为26.64~29.60元/股。风险提示：国外反倾销，人民币大幅升值。 ！从量价关系看行情起伏 sina 11-01-22 新闻晨报 国信证券 王列敏 A股2011年开局行情很纠结，也很磨人，指数下探并宽幅震荡。不断有投资者来询问：底在哪里？判断底部和头部的一个重要指标就是量价关系。这轮下跌行情，在1月18日成交量创出“地量”，沪市成交仅688亿元，沪指最低2683点。根据“地量地价”原则，指数的阶段底部大致就在2683点附近。“天量天价”和“地量地价”是技术分析的重点之一。只要把握好这两个点，炒股就不会出现大的偏差，而且盘感也会越来越好。 股票的成交量就相当于产品的销售量，你做产品营销时，一定有核心消费群。在股市里，股票的“消费者”就是投资者。他们中间的绝大多数都是散户，当然也有一小部分股神级别的投资者。当“消费者”对于股票交易热情高涨，进出高度频繁的时候，特别是原本不懂、不碰股票的那些人，包括了那些卖茶叶蛋的阿姨、学生以及农民等，都被吸引到了股市来买股票时，那时成交量往往是超级大，也是最疯狂的时刻，那就是“天量”。天量的另一个解释就是一定时期内不可以再扩大的成交量。 因为当那些原本就不具备投资知识的人都盲目冲进股市的时候，这世上能被股市吸引的最傻的人们都来了，还有再傻的人吗？显然是没有了！懂得自保的投资者就要“见好就收”了！所以，这时的总成交量将只能面临缩小了，而且是快速缩小。看不到这条分水线的人们，将死得很难看。 再来看“地量地价”。地量更简单，就是当行情启动之前的“低迷期”，被主力诱空、吓唬的散户们都已