财务管理(注会)20150527材料.ppt

成本与收益是什么关系？ 成本与收益什么关系？ 公司资本成本是其投资的必要报酬率 公司的投资报酬率只有大于等于其（筹资）资本成本，才有利可图。 公司资本成本（股东报酬率，忽视筹资费用）是维持股价不变的（公司）报酬率，换句话说，公司报酬率等于公司资本成本（股东报酬率），股价即维持不变（公司所赚刚好支付给股东）。 分析： 公司报酬率公司资本成本（股东报酬率），吸引新股东加入，股价上升； 公司报酬率公司资本成本（股东报酬率），原股东售股退出，股价下跌； 投资项目的风险大于公司的风险，项目资本成本公司的资本成本（股东收益） 投资项目的风险小于公司的风险，项目资本成本公司的资本成本（股东收益） 债券价值与折现率 债券溢折价是因为债券印制或公告后市场利率发生了变化。 （1）溢价 筹资者为日后多付利息预先从投资者得到的补偿 （2）折价 筹资者为日后少付利息预先给予投资的补偿 一年付息一次，年利率10%，相当于半年付息一次时的什么报价年利率？ 第三节 优先股估价 一、优先股的特殊性 1.优先分配利润（按约定的票面股息率分配） 公司章程必须明确：股息率是否固定；是否参与分配；未足额分配的话，是否累积到下一年度等等。 2.优先分配剩余财产 3.表决权限制 除以下情况，无权表决：修改章程中与优先股先关的内容；发行优先股；一次或累计减少注册资本10%；公司合并、分立、解散或变更公司形式