第九章外汇期货交易方案.ppt

学习目标： [知识目标]通过本章学习了解外汇期货交易的产生与发展；理解外汇期货合约的内容及外汇期货交易制度、特点；懂得外汇期货交易的运用。 [技能目标]能够看懂外汇期货合约的报价；能够进行外汇期货保值的操作。 致富投资公司和英金投资公司根据对期货市场走势的预期分别买入、卖出了英镑期货，到期时，英镑汇率升高。问题： 1. 谁有履行期货合约的积极性？ 2. 如果亏损方到期不愿意履行合约，这样的期货交易能存在吗？ 3. 谁应该交纳保证金？是期货的买方还是卖方？ 4. 如果交纳了保证金后，到期前期货价格大幅度波动，导致保证金不足，如何来控制风险？ 9.5 外汇期货交易的功能 总结: 套期保值或对冲交易的一般原理是：在买进或卖出现商品的同时或前后，在期货市场卖出或买进相等数量的期货合同。 美国的某跨国公司设在英国的分支机构急需625万GBP现汇支付当期的费用，此时美国的这家跨国公司正好有一部分闲置资金，于是3月12日向分支机构汇去了625万GBP，当日的现汇汇率为GBP1＝USD1.5790/1.5806。 为了避免将来收回款项时（设3个月后偿还）因汇率波动（GBP汇率下跌）带来的风险，美国这家跨国公司便在外汇期货市场上做GBP空头套期保值业务。 投机方式： 多头投机 —— 投机者预测价格上涨，先买进，后卖出 空头投机 —— 投机者预测价格下跌，先卖出，后买进 7月5日，甲、乙二投机者对期货价格走势进行了预测，甲认为瑞士法郎期货价格将升高，乙认为瑞士法郎期货价格将走低，二人分别根据自己的预测判断情况进行了瑞士法郎期货投机。设7月5日他们买卖九月期瑞士法郎期货的成交价都是＄0.6116/SF，到8月9日九月份期货价格的结算价为＄0.6008/SF（一份瑞士法郎期货合约的价值为SF125,000）。 问题1：甲、乙二人分别进行了何种交易？ 问题2：到8月9日收盘后，二人账面损益分别为多少？为什么？ 问题1： 甲——多头投机；乙——空头投机 问题2： （0.6116 － 0.6008）×125,000 = 1350 USD 乙:收益1350 USD； 甲:损失1350 USD； 因为乙判断正确，甲判断失误。 小结： 1、外汇期货合约的内容。 4、外汇期货交易的功能 （1）套期保值 案例： 在芝加哥国际货币市场上，每份加元期货合约的初始保证金为900美元，投机者只需要有900美元便可买入或卖出价值为C＄100,000的期货合约。如果6月6日投机者以＄0.6345/C＄的价格买入一份九月期加元期货，到8月3日，投机者卖出期货的价格为＄0.6380/ C＄ 。 求：（1）加元价格的升跌幅？ （2）投机者获利？ （3）杠杆比例有多大？ 想一想：利用期货交易进行投机，应该如何确定买卖方向呢？ 课前思考1： 3月6日，美国一出口商向加拿大出口一批货物，价值500000加元，以加元结算，3个月后收回货款，若3个月后加元贬值， 问题1：如果不采取任何保值措施，该美国出口商将会面临的将会是损失还是收益？ 问题2：该损失是否可以弥补？其方法？ 问题3：该美国出口商如何利用外汇期货交易来防范汇率风险？ 7月5日，甲、乙二投机者对期货价格走势进行了预测，甲认为瑞士法郎期货价格将升高，乙认为瑞士法郎期货价格将走低，二人分别根据自己的预测判断情况进行了瑞士法郎期货投机。设7月5日他们买卖九月期瑞士法郎期货的成交价都是＄0.6116/SF，到8月9日九月份期货价格的结算价为＄0.6008/SF（一份瑞士法郎期货合约的价值为SF125,000）。 问题1：甲、乙二人分别进行了何种交易？ 问题2：到8月9日收盘后，二人账面损益分别为多少？为什么？ 课前思考2： 外汇期货交易的功能 套期保值 总结： 外汇投机 一、套期保值： 套期保值又叫对冲，即通过现货市场与期货市场的反向操作活动，把价格变动的风险降低到最低限度。 思考： 期货交易是如何能够防范汇率风险的呢？ 外汇期货价格与即期外汇价格变动呈一致性的特性是外汇期货交易可以用来防范汇率风险的原因。 案例1：在3月6日，美国一出口商向加拿大出口一批货物，价值500000加元，以加元结算，3个月后收回货款，美国出口商用外汇期货交易来防范汇率风险（一份加元期货合约的标准价值为C＄100000），3月6日有关的价格为：即期汇率为＄1=C＄1.1779，6月份期货价格为＄0.8490/C＄。 问：美国出口商如何利用期货交易防范汇率风险？ （假设6月6日的即期汇率为＄1=C＄1