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第二章 财务管理基础 1. 资金时间价值值的计算 （1）复利终值的计算：F=P×(F/p,i,n) （2）复利现值的计算：P=F×(P/F,i,n) （3）普通年金终值的计算：F=A×(F/A,i,n) （4）普通年金复利现值的计算：P=A×(P/A,i,n) （5）预付年金终值和现值的计算，就是在对应普通年金终值和现值的基础上乘以（1+i） （6）递延年金的计算与普通年金相同（注意支付年金的期数） （7）递延年金现值的计算： ①P=A×(P/A,i,m+n)- A×(P/A,i,m) ②P=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m) ③P=A×(F/A,i,n)×(P/F,i,m+n) （8）永续年金没有终值，只有现值：P=A/i 2. 单项资产品的收益率=资产价值（价格）的增值/期初资产价值（价格） =[利息（股息）收益+资本利得]/期初资产价值（价格） =利息（股息）收益率+资本利得收益率 3. 预期收益率： E（R）=∑Pi×Ri 4. 离散程度指标： （1）方差： （2）标准离差（均方差）： （3）标准离差率： 5. 两项证券资产组合的收益率的方差： 6. 单项资产的系统风险系数： 证券组合的系统风险系数： 7. 资本资产定价模型： 8. 混合成本的分解： 高低点法： 9. 成本模型： 总成本=固定成本总额+变动成本总额 =固定成本总额+单位变动成本×业务量 【例】已知：A、B两种证券构成证券投资组合，A证券的预期收益率为10%，方差为0.0144，投资比重为80%，B证券的预期收益率为18%，方差是0.04，投资比重 为20%；A证券收益率与B证券收益率的相关系数为0.2。 要求： 计算下列指标： 该证券投资组合的预期收益率； A证券的标准离差； B证券的标准离差； 证券投资组合的标准离差。（11.11%） （2）当A证券收益率与B证券收益率的相关系数为0.5时，投资组合的标准离差为12.11%，结合（1）的计算结果回答一下问题： ① 相关系数大小对投资收益率有没有影响； ② 相关系数大小对投资组合风险有没有影响。 【答案】×80%+18%×20%==11.6% ②A证券的标准离差==12% ③B证券的标准离差==20% ④证券投资组合的标准离差= =11.11% （2） ①投资组合的期望收益率与相关系数无关，结合教材45页证券组合预期收益率的计算公式来理解。 ②投资组合的风险与相关系数正相关，结合教材45页两证券组合方差的计算公式来理解。 第五章 筹资管理 1. 资金需要量预测： （1）因素分析法： 资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1-预测期资金周转速度增长率） （2）销售百分比法： 外部融资需求量=A/S1×△S-B/S1×△S-P×E×S2 （3）资金习性预测法： Y=a+bX 【例】某公司的资产负债表如下： 资产负债表 2011年12月31日 单位：万元 资 产 负债与所有者权益 现金 5000 应收账款 15000 存货 30000 固定资产净值 30000 应付费用 10000 应付账款5000 短期借款25000 公司债券10000 实收资本20000 留存收益10000 资产合计 80000 负债与所有者权益合计 80000 假定该公司2011年的销售收入为100000万元，销售净利润率为10%，股利支付率为60%，经预测，2012年公司销售收入将提高到120000万元，公司现有生产能力由于销售收入增长引起不足，需追加固定资产投资100万元，企业销售净利率和利润分配政策不变。 预测企业2012企业需要增加的营运资金及需要对外部筹集的资金。 2.个别资本成本的计算： （1）基本模式 A一般模式： B贴现模式：筹资净额现值 — 未来资本清偿额现金流量现值=0 资本成本率 = 所采用的贴现率 （2）银行借款的资本成本率 （3）公司债券资本成本率 （4）普通股资本成本率 ① 股利增长模型法 ②资本资产定价模型法 3.平均资本成本的计算 【例】A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资