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* * 第十一章 财务分析 知识要点 财务分析概述 企业偿债能力分析 企业营运能力分析 企业获利能力分析 财务综合分析 第一节 财务分析概述 一、财务分析的概念 是以企业财务报告反映的财务指标为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务状况及发展趋势，为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。 三、财务分析的目的 1、企业所有者财务分析的目的 2、企业债权人财务分析的目的 3、企业经营管理者财务分析的目的 4、政府经济管理机构财务分析的目的 二、财务分析的意义 1、财务分析是评价财务状况、衡量经营业绩的重要依据。 2、财务分析是挖掘潜力、改进工作、实现理财目标的重要手段。 3、财务分析是合理实施投资决策的重要步骤。 四、财务管理的局限性 (一)资料来源的局限性 缺乏可比性 缺乏可靠性 存在滞后性 (二)分析方法的局限性 (三)分析指标的局限性 针对上述种种缺陷，在进行财务分析时必须采取如下弥补措施： 1、尽可能去异求同，增强指标的可比性。 2、企业必须考虑物价变动的影响，并将资金时间价值观念有机的纳入分析过程。 3、注意各种指标的综合运用。 4、不能仅凭某一项或几项指标便草率作出结论，而必须将各项指标综合权衡，并结合社会经济环境的变化及企业不同时期具体经营理财目标的不同进行系统分析。 5、不要机械地遵循所谓的标准，而应当善于运用“例外管理”原则，对各种异常现象进行追踪调查和深入剖析。 第二节 财务分析方法 财务分析方法 趋势分析法 比率分析法 比较分析法 因素分析法 一、趋势分析法 趋势分析法，是将两期或连续若干期财务报告中的相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况和经营成果变动趋势的一种方法。 采用这种方法，可以分析引起变动的主要原因、变动的性质，并预测企业未来的发展前景。 趋势分析法的具体形式有 ： 重要财务指标的比较 会计报表的比较 会计报表项目构成的比较 定基动态比率 环比动态比率 ＝计算期数额÷某一固定基期数额 ＝计算期数额÷前一期数额 二、比较分析法 比较分析法是通过经济指标的数量上的比较，来揭示经济指标的数量关系和数量差异的一种方法。 比较法的三种形式： 1、实际指标同计划(定额)指标比较。 可以揭示实际与比划或定额之间的差异，了解该项指标的计划或定额的完成情况。 2、本期指标同上期指标或历史最好水平比较。 可以确定前后不同时期有关指标的变动情况，了解企业生产经营活动的发展趋势和管理工作的改进情况。 3、本单位指标同国内外先进单位指标比较。 可以找出与先进单位之间的差距，推动本单位改善经营管理，赶超先进水平。 三、比率分析法 比率分析法是把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，据以确定经济活动变动程度的分析方法，比率是相对数。 常见的比率指标 结构比率 效率比率 相关比率 结构比率＝某个组成部分数额÷总体总额 某项经济活动中所费与所得的比率，反映投入与产出、耗费与收入的比例关系。 某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动中财务指标间的相互关系。 四、因素分析法 因素分析法又称连环替换法、连环替代法，它是用来确定几个相互联系的因素对分析对象的综合财务指标或经济指标的影响程度的一种分析方法。 采用这种方法的假设前提是，当有若干因素对分析对象发生影响作用时，假定其他各个因素都无变化，从而顺序确定每一个因素单独变化所产生的影响。 第三节 财务分析内容 偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 发展能力分析 综合分析 偿债能力分析 偿债能力，是指企业偿还到期债务的能力。企业偿还债务能力的强弱，是判断企业财务状况好坏的主要标准之一。 一、短期偿债能力(solvency)分析 是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金比率等。 根据企业的长期经验，一般认为流动比率为2:1的比例是比较适宜的。 1、流动比率(current ratio)是流动资产与流动负债的比率，它表明企业单位流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内变现的流