全流通时代我国券商经纪业务转型与发展方向..docVIP

全流通时代我国券商经纪业务转型与发展方向 曹里加 （中国证监会上海稽查局，上海 200031） 摘要：全流通时代的来临将从市场供求、竞争模式等诸多方面改变我国券商经纪业务的生存环境，但我国券商经纪业务普遍存在战略定位不明晰、服务模式不完善、激励机制不健全等，这些问题将阻碍我国券商经纪业务的转型和发展。在全流通模式下，我国券商应借鉴境外经纪业务转型和发展的经验，加速推进战略定位、业务模式和管理模式的转变。 关键词：经纪业务；股权分置改革；证券公司；业务转型 作者简介：曹里加，中国证监会上海稽查局局长。 中图分类号：F830.39 文献标识码：A 全流通加速我国券商经纪业务外部制度环境的变革 围绕着股权分置改革，我国证券市场的制度变革已呈加速之势。制度变革的深入以及全流通时代的来临将从根本上改变我国券商经纪业务的监管环境、市场环境和竞争环境，无论是从市场供求、还是从竞争态势来看，我国券商的经纪业务都将迎来前所未有的机遇和挑战。 一、市场供给：经纪业务将面临规模和品种的双重扩容 证券市场的制度变革将推动市场规模持续扩大和市场结构不断完善，从而加速经纪业务的规模化扩张。首先，在全流通市场中流通股数量迅速增加。截至到2005年6月底，我国上市公司非流通股数达到4775.1亿股，是流通股数的1.746倍。在全流通模式下，这些非流通股将全部变为可流通股，经纪业务的市场规