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第三章 确定年金 ★本章教学目的：通过本章学习，要求学生理解确定年金的概念及相互关系，特别是年金给付期与利息结算期之间的关系。正确掌握确定年金的计算原理和方法。 ★本章重点与难点：年金的概念与分类、年金给付期不等于利息结算期时的确定年金是采取什么样的方法进行计算？变额年金的现值与终值的计算。 ★本章教学内容：主要介绍利息理论中有关确定年金的基本概念，年金现值和年金终值的计算方法。 一、年金的定义与分类 定义 按一定的时间间隔支付的一系列付款称为年金。原始含义是限于一年支付一次的付款，现已推广到任意间隔长度的系列付款。 确定年金: 与人的生死不发生关系的年金 在固定的时期支付确定金额款项的年金称为付款的固定日期称为此年金的期。 两次年金付款之间的间隔称为支付期。 付款不确定的年金称为风险年金 二、基本年金 基本年金 等时间间隔付款 付款频率与利息转换频率一致 每次付款金额恒定 一般年金: 不满足基本年金三个约束条件的年金即为一般年金 分类 付款时刻不同：期初付年金/期末付年金 付款期限不同：有限年金/永久年金 基本年金图示 字面解释：考虑初始投资1，历时n个时期。在每个时期，此投资1将产生在期末支付的利息i.这些利息的现时值为 .在第 n 个时期，原始投资的本金1仍收回，它的现时值为Vn.这样，方程两边都表示投资1在投资之日的现时值。 解： 解:设每季度之末能取回x. 期末付年金小结 1． 2． 3．有关 和 的关系式 解:n1=25,k1=1000,i1=8%; n2=15,k2=?,i2=7%; §3.1 每期支付一次的等额确定年金 三、年金在任一日期的值 1、年金在第一次支付前若干期的值。 2、年金在最后一次支付后若干期的值。 3、年金在第一次支付与最后一次支付之间的某个时点的值。 §3.1 每期支付一次的等额确定年金 延付年金 1． 2． §3.1 每期支付一次的等额确定年金 四、永久年金 1． 2． 基本年金公式推导小结 基本年金公式总结 例3.4 某人以月度转换名义利率5.58%从银行贷款30万元，计划在15年里每月末等额偿还。问： （1）他每月等额还款额等于多少？ （2）假如他想在第五年末提前还完贷款，问除了该月等额还款额之外他还需一次性付给银行多少钱？ 例3.4答案 （1） （2） 例3.5 假定现在起立即开始每6个月付款200直到满4年，随后再每6个月付款100直到从现在起满10年，若 求这些付款的现时值。 例3.5答案 方法一： 方法二： 例3.6 某人在30岁时计划每年初存入银行300元建立个人帐户，假设他在60岁退休，存款年利率假设恒定为3％。 （1）求退休时个人帐户的积累值。 （2）如果个人帐户积累值在退休后以固定年金的方式在20年内每年领取一次，求每年可以领取的数额。 例3.6答案 （1）退休时个人帐户积累值计算 （2）退休后每年可领取退休金 例3.7 永久年金 有一企业想在一学校设立一永久奖学金，假如每年发出5万元奖金，问在年实质利率为20%的情况下，该奖学金基金的本金至少为多少？ 例3.8 永久年金 A留下一笔10万元的遗产。这笔财产头10年的利息付给受益人B，第2个10年的利息付给受益人C，此后的利息都付给慈善机构D。若此项财产的年实质利率为7%，试确定B，C，D在此笔财产中各占多少份额？ 例3.8答案 例3.9 有一笔1000元的投资用于每年年底付100元，时间尽可能长。如果这笔基金的年实质利率为5%，试确定可以作多少次正规付款以及确定较小付款的金额，其中假定较小付款是： （1）在最后一次正规付款的日期支付。 （2）在最后一次正规付款以后一年支付 （3）按精算公式，在最后一次付款后的一年中间支付。（精算时刻） 例3.9答案 §3.2 每k期支付一次的等额确定年金 即年金给付期大于利息结算期（或者说是计息频率大于给付频率）的确定年金 n为整个付款期的计息次数，每个计算期的利率为i，每k次计息付款一次，付款次数为n/k，且均为整数。 1、期末付 §3.2 每k期支付一次的等额确定年金 2、期初付 用等价图进行理解： 3、其他的付款频率小于计息频率的情况 §3.3 每期支付m次的等额确定年金 即年金给付期小于利息结算期的确定年金，或者说是年金给付频率大于利息结算频率的确定年金。 设每个计息期内付款m次，n为年金总的计息期数，i为每个计息期的实质利率，假设m、n均为正整数，显然总的付款次数为mn。 考虑在年金的每个付款期期末付款1/m的情况，因为每个计息期内付款m次，所以每个计息期内全部付款总量为m×1/m =1，而年金总共有