2009国际金融第三..ppt

国际金融学主要研究静态含义的外汇，又有广义与狭义之分。 1.广义的静态外汇 　　　泛指一国拥有的以外国货币表示的资产或证券，如以外国货币表示的纸币和铸币、存款凭证、定期存款、股票、政府公债、国库券、公司债券和息票等。 （二）汇率的标价方法 1.直接标价法（direct quotation system） 　以若干单位的本国货币来表示一定单位的外国货币的标价方法。 　　　在直接标价法下，当一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大时，说明外国货币币值上升，本国货币币值下降，称为外币升值，或本币贬值。反之，当一定单位的外国货币折算成本国货币的数额减少时，称为外币贬值，或本币升值。 目前，世界上除了美国和英国外，各国一般采用直接标价法。 　　　外汇银行所报出的两个汇价中，前一个数值较小，后一个数值较大。在直接标价法下，数值较小的为外汇银行买入汇率，数值较大的为外汇银行的卖出汇率。而在间接标价法下，数值较大的为外汇银行的买入汇率，数值较小的为外汇银行的卖出汇率。 （三）电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率 　　电汇汇率（telegraphic transfer exchange rate，T/T rate）也称电汇 价，是买卖外汇时以电汇方式支付外汇所使用的汇率。 　　信汇汇率（mail transfer exchange rate，M/T rate）也称信汇价， 是买卖外汇时以信汇方式支付外汇所使用的汇率。 　　票汇汇率（demand draft exchange rate，D／D rate）也称票汇 价，是买卖外汇时以票汇方式支付外汇所使用的汇率。 （四）即期汇率和远期汇率 　　　　即期汇率（spot exchange rate），也称现汇汇率，是指交易双方成交后，在2个营业日内办理交割所使用的汇率。 　　　　远期汇率（forward exchange rate），也称期汇汇率，是指买卖双方成交时，约定在未来某一日期进行交割时所使用的汇率。 　　当远期汇率高于即期汇率时，称为升水（premium）；当远期汇率低于即期汇率时，称为贴水（discount）；当远期汇率和即期汇率相等时，称为平价（par）。 　　在直接标价法下，远期汇率等于即期汇率＋升水或者即期汇率－贴水。 　　在间接标价法下，远期汇率等于即期汇率－升水或者即期汇率＋贴水。 （五）名义汇率和实际汇率 　　名义汇率（nominal exchange rate）一般指汇率的市场标价，即 外汇牌价公布的汇率。它表示一单位的某种货币名义上兑换多少单 位的另一种货币。 　　实际汇率（real exchange rate）是用两国价格水平、财政补贴或 税收减免率对名义汇率加以调整后的汇率。 1.利用消费物价指数（CPI或GDP平减指数）计算出的实际汇率 　　　　　　　　 (2.1) （六）名义有效汇率和实际有效汇率 　　名义有效汇率（effective nominal exchange rate）指一国货币与其 各个贸易伙伴国货币的双边名义汇率（bilateral nominal exchange rate）的加权平均数，最常见的权数选择是贸易比重，即各贸易伙伴 国在本国进出口贸易中所占的份额。因而，名义有效汇率又经常被 称为贸易加权汇率（trade weighted exchange rate）。 (2.6) 　　如果将现期有效汇率与某一基期的有效汇率进行比较，可得到 有效汇率指数： 　　　　　　　　　　　　　 （2.7） 　　如果将名义有效汇率指数按物价指数进行调整，可得到实际有 效汇率指数，公式为： 　　　　　 　 　　　　　　　　　　　　　 （2.8） 第二节　外汇市场 一、外汇市场的含义及功能 （一）外汇市场的含义 　　　从事外汇买卖或兑换的交易场所，或是各种不同货币彼此进行交换的场所，是金融市场的重要组成部分。 　　　国内外汇市场：本币与外币之间的相互买卖；