邓文希我国中小企业融资的问题与对策.docVIP

我国中小企业融资的问题与对策 内容提要：中小企业是支持国民经济稳定增长的重要力量，然而因多方面的原因，目前中小企业的发展受到了金融瓶颈的严重制约，融资困难已经尴尬 为阻碍中小企业发展的首要问题。文章从企业自身、金融机构、社会环境的影响等多个视角分析了中小企业融资困难的成因，并提出了解决问题的政策建议。 关键词：中小企业 融资 信用担保体系 中小企业融资难，已不是一个新鲜的话题。在中小企业已成为推动我国经济发展重要力量的今天，中小企业获得的待遇与它们为国民经济做出的贡献严重不成正比。因此要实现国民经济的全面协调发展必须首先解决好中小企业融资难的问题。2013年6月，中国人民银行将存款利率上浮区间扩大到1.1倍，贷款下浮区间扩展至0.8倍，这开启了核心利率市场化的大门。2013年7月开始，央行全面放开了对我国金融机构的贷款利率管制，因此利率定价自由使得银行业间的竞争愈发激烈。而银行信贷作为中小企业的主要融资渠道，这一改革则为它们带来新的机遇和挑战。 尽管2003年颁布了《中小企业促进法》，但是该法只是一些概括性的规定，对于中小企业如何融资等相关的配套性具体性措施并未体现。另外，我国尚未建立适合中小企业融资的多层次、不同风险制度的股票交易市场，缺乏为中小企业服务的金融市场。中国人民银行尚缺乏有效手段引导金融机构加强和改进对中小企业的金融服务，所提出的政策措施大都是原则性的指导意见，对处于商业化、市场化转变过程中的各金融机构的约束力明显不足。 另外，引导社会资本投资中小企业的税收政策尚不明确。一些创业投资业发达的国家和地区，都制定了创业投资企业的税收优惠政策，如英国将创业投资企业视为“投资管道”，免征所得税，对投资者实行税收抵扣。但我国至今还没有形成统一的引导社会资本投资中小企业的税收激励政策。 3、银行信用评价体系不健全，为防范金融风险，对中小民营企业资金及时供给帮助不足。 中小民营企业信息缺失是银行向中小民营企业放贷和投资的障碍。据中国农业银行调查，80%的中小民营企业，财务报表不真实或没有财务报表，中小民营企业利息回收率为43%。可见一些中小民营企业信用观念淡薄、经营管理不规范已成为制约自身发展，导致筹资贷款难。 为防范金融风险，金融系统中对中小民营企业的贷款方式作了重大调整，由过去基本上是信用贷款改为抵押贷款或担保贷款。中小民营企业资产规模小，企业发展急需资金，通常没有有效资产做贷款抵押或质押，无法提供银行通常需要的足够的担保。 （二）中小民营企业自身的原因 与大型国有企业相比，中小企业普遍存在整体素质差导致自身融资能力差的问题。 1、中小民营企业资本收益不相称，影响到银行贷款的积极性。由于规模小、资金实力弱，大多数中小企业财务管理不规范，财务数据不真实，财务状况缺乏透明度，会计信息失真，虚账假账普遍存在。因此，有些中小企业在贷款时许下承诺，但在还款时却以重组、改制、拖欠等办法逃避银行贷款，加上中小企业在贷款时的有效抵押物少，不能提供可靠的担保人，这也造成银行在贷款时在行业选择时不将中小企业列入支持行列。银行给中小民营企业贷款额度一般较小，且手续繁琐，业务量大，费时费力，业务成本高。加上贷款利率受到政策调控限制，与贷给国有大中企业的利率差别不大，利润小而风险大。因而银行往往给几十家中小民营企业的贷款额抵不上给一家大中企业的贷款多，省时省力，风险小。 2、在内部融资方面，中小企业还缺乏一套完善的融资管理机制，对各种新的内部融资方法缺乏必要的认识，运用较少，再加上企业规模、融资渠道的限制，使得内部融资的发展十分缓慢。我国大多数中小企业产业层次低，属于传统产业和劳动密集型产业，股权结构单一，生产成本高，盈利水平相对低，抗风险能力弱，创新能力差，员工素质低，自身资本金少、负债率高。 3、从股票市场来看，创业板发行市盈率偏低，融资成本较高，加大了企业筹资成本。而大部分受融资难困扰的中小企业，还不符合国内市场上的盈利标准。另外，抵押担保是中小企业融资的主要手段，中小企业信用担保机构的发展呈现多样化趋势，但蕴含较大风险。而从债券市场来看，中小民营企业通过发行企业债务融资渠道基本封闭。目前国家每年都发行一部分企业债务，但是现行公司法、证券法及有关部门法律条文严格规定了公司债券的发行主体及发行条件，面对门槛过高的债市，中小民营企业只能望而却步。 三、中小企业融资问题的对策 我国中小企业融资困难，是由于体制因素抑制了中小企业与适合于自身特点的金融组织之间的相互选择过程。要解决这个问题，首选要放松体制的约束，规范、引导各种规模和层次的非国有金融机构的发展，实现企业产权与金融产权的相互选择，形成中小企业与中小金融机构的对称分工格局，建立起资金供求符合产出效率的资源配置机制，在这样的体制基础上，建立信用秩序和促进商业性金融，