现金流量之分析(PPT 48页).pptVIP

現金流量之分析 現金流量之定義 企業在特定期間內，因為經營業務及投資理財等相關活動，所產生的現金流入及流出之情況。 營業活動現金流量 投資活動現金流量 理財活動現金流量 營業活動現金流量 長期而言，應為正數且↑ 須再分析該資金如何應用(支付投資活動、償還負債以及支付股利)，以決定企業經營是否成功 長期而言，很小或負數 財務危機 須進一步查明原因(應收帳款或存貨大量增加?) 長期趨勢分析－營業活動 長期趨勢分析－營業活動 分析每年CFO及淨利之差異原因 由於某些項目之產生不會立即影響到現金之變動或其非源於營業活動之項目，但卻包含於損益之計算中，造成淨利之變動大但卻不影響營業活動之現金流量 須特別注意存貨及應收帳款之調整 長期趨勢分析－營業活動 長期趨勢分析－營業活動 同型百分比現金流量表 分析由營業活動之現金用於投資及理財之比率 以營業活動、投資活動以及理財活動等三種活動所產生之現金流入量之總合為100 觀察各項調整項目所佔比重，瞭解引起差異之主要原因 長期趨勢分析－投資理財活動 投資活動 現金流入：處分固定資產 現金流出：重置、增添或擴充固定資產 理財活動 現金流入：現金增資發行新股、舉借債務 現金流出：支付股利、購買庫藏股票或退回資本、償還借入款 長期趨勢分析－投資理財活動 與現金流量相關之比率分析(1) 現金流量比率 公式 說明：較具動態性分析 測試企業之流動負債是否可以用營業活動之現金流量來償還 計算及解釋 與現金流量相關之比率分析(1) 與現金流量相關之比率分析(2) 現金流量允當比率 公式 說明：當此比率＜1 企業須以舉債或增資或其他方式取得資金，以支應其不足之部份 計算及解釋 為消除年與年間循環性之影響，再計算合計五年之現金流量允當比率 與現金流量相關之比率分析(2) 與現金流量相關之比率分析(3) 現金再投資比率 公式 測試企業由營業活動現金流量保留下來之現金占資產投資之比重，說明用自發性現金以投資資產之能力之強弱 該比率愈高，表示舉債之機會愈少，長期償債能力愈佳 與公司前期以及與同業比較，據以判斷長期償債能力是否改善 與現金流量相關之比率分析(4) 每股現金流量 公式 可用以預測未來每股現金流量，判斷股價合理性 每股現金流量穩定成長，則股票價值較高 與現金流量相關之比率分析(4) 現金預算 又稱為現金流量預測 指針對企業支來某段期間內各項活動造成現金之流入與流出所做成之計劃 目的 確保有足夠現金支付到期負債 事先規劃各項支出，避免無謂浪費 瞭解融資需求的發生時間與金額 妥善安排閒置現金 現金預算 規劃並控制現金流量的工具 評估企業償債能力及流動性的動態分析工具 內容 現金收入預算 現金支出預算 現金預算 銷貨預算 銷貨預算是編製所有預算的根本 銷貨預算vs.銷貨預測 銷貨預算：預算規劃未來之銷貨數量與金額（主動的） 銷貨預測：根據過去資料預測未來將發生的銷貨數量與金額（被動的） 企業只能影響顧客的需求，無法控制需求 通常由行銷部門負責編製，期間為三個月或六個月 乙公司93年1~3月的銷貨預算 現金收入預算 以銷貨預算之資料為主，配合收帳政策與過去收帳經驗而編製 假設乙公司均採賒銷，收帳政策是銷貨發生時即發出帳單，過去收帳情形如右： 乙公司現金收入預算民國93年1~3月份 現金支出預算 現金支出預算 材料採購成本預算 付款政策 當月份進貨付款 40 % 次月份付款 60 % 直接人工成本預算 付款政策 ? 於當月份支付 其餘 ? 於次個月份支付 現金支出預算 製造費用及銷管費用預算 付款政策 變動之製造費用則於當月份付60%，其餘 40%於下月支付 其他費用 → 當月支付 現金預算 現金預算之編製 將現金收入預算與現金支出預算合併 規劃投資與理財活動 期初現金餘額+本期現金淨增(減)數=期末現金餘額 資料來源:鴻海精密工業股份有限公司93年度財務報告書 93年 $ 211,000 $ 365,000 $ 304,000 合　　　計 40,000 200,000 93年3月份 50,000 100,000 500,000 93年2月份 40,000 10,000 20,000 100,000 93年1月份 $ 81,000 120,000 30,000 300,000 92年12月份 $ 135,000 200,000 500,000 92年11月份 $ 54,000 $ 200,000 92年10月份 3月份 2月份 1月份 銷貨收現 銷貨收入 現金支出預算 材料採購成本 直接人工成本 製造費用成本 銷管費用成本 銷貨預算 民國92年12月份變動製造費用 $5,000 含折舊$500/每月 含折舊$2000/每月 1 40%當月付，60%次月份 2 50%當月付，50%次月份